黑天鹅突袭，欧洲汽车巨头暴跌。

隔夜美股盘中，欧洲汽车巨头斯特兰蒂斯（Stellantis）股价一度暴跌超26%，其欧洲股价曾一度暴跌近30%，创下该股有史以来最大的单日跌幅。消息显示，公司因调整电动汽车战略产生高达220亿欧元（约合人民币1800亿元）费用，大幅超出分析师预期。受此影响，法国汽车板块全线下跌，雷诺（Renault）股价下跌超3%。

有分析机构指出，该公司突然宣布如此大规模的费用计提，令投资者非常意外。公司还决定暂停2026年股息发放，并计划通过发行混合债券筹集至多50亿欧元，进一步加剧市场担忧。

欧洲汽车巨头股价暴跌

美东时间2月6日，美股开盘后，斯特兰蒂斯股价大幅下挫，盘中一度暴跌超26%，最终收跌23.69%。在欧洲交易时段，斯特兰蒂斯欧洲股价一度暴跌近30%，最终大幅收跌25.24%。

消息面上，斯特兰蒂斯宣布计划重组业务，全面缩减电动汽车业务规模，此举将导致222亿欧元的亏损。

斯特兰蒂斯首席执行官安东尼奥·菲洛萨（Antonio Filosa）表示：“最新宣布的费用在很大程度上反映了我们高估了能源转型的速度，这使我们偏离了许多汽车买家的实际需求、能力和愿望。这也反映了此前运营执行不力的影响，而这些影响正由我们的新团队逐步解决。”

具体来看，公司减记的大部分资金（147亿欧元）用于调整产品计划，以适应客户偏好和新的美国排放法规；另有21亿欧元减记源自电动汽车供应链调整，包括电池制造能力合理化；41亿欧元为因质量问题后增加的保修准备金；13亿欧元则为欧洲裁员相关重组成本。

去年作为战略重置一部分，公司宣布“斯特兰蒂斯美国历史上最大规模投资”——四年内累计投入130亿美元，推出10款新产品，砍掉无法实现规模化盈利的产品线，重组全球生产制造及质量管理体系。

受此影响，其他法国汽车股亦大幅下跌，雷诺股价跌超3%，法雷奥（Valeo）、佛瑞亚（Faurecia）股价均跌超1%。有交易员表示，这些数据是在预期之外的时间公布，令投资者非常意外。

经纪公司Equita发布报告称，此次减记金额远超最初预期的20亿欧元。

经营业绩爆雷，股息暂停发放

斯特兰蒂斯提前公布的2025年第四季度数据初步预计，下半年亏损金额达190亿至210亿欧元。鉴于亏损，公司决定暂停2026年股息发放，并计划通过发行混合债券筹集至多50亿欧元，以维持健康资产负债表。

对于2026年业绩指引，斯特兰蒂斯目标实现净收入个位数百分比（5%—7%）增长，调整后营业利润率实现低个位数（1%—4%）增长。斯特兰蒂斯定于2月26日正式发布2025年完整财报。

信号释放：大举削减电动车布局

种种迹象表明，斯特兰蒂斯正大幅缩减其电动车领域布局。公司近期宣布退出与韩国电池制造商LG新能源（LG Energy Solution Ltd.）在加拿大的合资企业NextStar Energy。根据安排，LG新能源将收购斯特兰蒂斯持有的49%股权。

回顾来看，LG新能源与斯特兰蒂斯于2022年3月以合资形式共同投资超37亿美元，在加拿大安大略省温莎建立首个大型电动车电池厂。

此外，斯特兰蒂斯还将淘汰多款纯电动车型，包括叫停RAM 1500纯电皮卡在美国的生产，并推迟Alfa Romeo在欧洲的电动车项目。

值得注意的是，在全球电动车竞争加剧背景下，斯特兰蒂斯并非唯一缩减电动车业务的巨头。去年12月，美国汽车巨头福特也宣布缩减电动车计划，此举预计导致收益减少195亿美元（约合人民币1353亿元），并停止全尺寸电动皮卡F150 Lightning生产。

此外，福特还与韩国电池制造商SK On“分家”，结束之前共同组建的BlueOval SK电池工厂合资企业。该合资公司在美国肯塔基州和田纳西州设有工厂，分家后双方将独立运营各自工厂，SK On接手田纳西州部分，福特拥有肯塔基州部分。

（文章来源：券商中国）

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