文丨尚扬

11月13日、14日，沪综指连续刷新十年高点后，11月14日午后再度失守4000点。虽然全天个股跌多涨少，但仍有一众公司涨停或创出历史新高。

11月，A股开启了在震荡中不断摸高的趋势，各大券商的积极性也随之高涨，月内已有1208家公司被给予“买入”评级，其中45家公司券商目标价较当前股价有超50%的上行空间。

45家公司股价有望涨超50%？

多日震荡后，沪综指本周四、周五连续刷新高点，但整个A股最终仍未突破10月底的高点，周五午后再度失守4000点关口。市场整体交投依然相对活跃，日成交额多在2万亿元左右。业内人士认为，A股慢牛爬坡才具有更强的持续性。

在此背景下，券商态度十分积极，月内已有1208家公司被给予“买入”评级，其中521家公司券商给出了明确的目标价，45家目标价较当前股价有超50%的上行空间（见表1）。

11月1日，国泰海通证券对衢州发展给出了增持评级报告。报告中指出，虽然受开发结转周期的暂时影响，公司三季报业绩同比下降，但目前衢州发展对高科技企业的投资累计已超过100亿元。8月公司公告拟收购先导电科，加快公司转型“高科技投资赋能+地产资产管理”的战略，今年前三季度，公司销售金额同比大增，未来业绩释放有保障。因此给予公司未来8元的目标价，较当前4.19元/股的股价有高达90.93%的上行空间。

11月2日，华泰证券针对上汽集团发布了买入评级报告。公司今年前三季度实现营业收入4689.90亿元，同比增长8.95%；归母净利润81.01亿元，同比增长17.28%。报告指出，2025年前三季度集团批发销量319.3万辆，同比增长20.5%；第三季度批发销量114.1万辆，环比增长2.98%；10月整车销量45.4万辆，同比增长13.0%，连续十个月同比增长。上汽集团持续改革落地，有望迎来转型新面貌，销量保持回升趋势，同时与华为合作“尚界”项目也将为集团注入新增长动力。因此给予目标价27.92元，较当前15.81元/股收盘价有76.6%的上行空间。

“国家队”资金积极布局

观察发现，在月内券商给予较高上涨空间目标价的公司中，多家三季度末被“国家队”重仓持有，且不乏公司三季度末获得“国家队”资金新进重仓或继续增持（见表2）。

例如纳芯微，三季度末全国社保基金四零六组合持有327.7万股，位居公司第六大流通股股东，持股数较二季度末增加了30.7万股。结合往期大股东持股情况统计，这并非首次增持。自2024年四季度末首次以223.16万股新进进入公司前十大流通股东阵营以来，今年一季度该组合还增持了11.44万股（见附图）。

运达股份则获得全国社保基金四一三组合新进重仓持有，三季度末持有798.12万股，位列公司第三大流通股股东。国投证券研报指出，2024年底以来风机中标价格持续上涨。据不完全统计，2025年1月至9月陆上风电裸机中标均价为1595元/KW，较2024年全年1414元/KW均价上涨13%；9月中标均价涨至1691元/KW，比2024年9月最低点上涨31%。随着风机价格上涨，公司风机制造业务盈利能力有望持续修复，贡献可观利润弹性。

类似情况还出现在福昕软件，公司三季度末同时得到了全国社保基金四零三组合、全国社保基金一零七组合、以及社保基金2104组合的新进重仓支撑。不难发现，11月以来，券商关注焦点依然主要集中在科技板块。

https://finance.sina.com.cn/stock/marketresearch/2025-11-16/doc-infxqzhx6369190.shtml