雷霆和鹈鹕的比赛最后时刻,场上却突然发生冲突:站在战场中央的两位球员,一个是全联盟顶级恶人多尔特,另一位则是比他足足轻了30斤的新秀,杰里米亚-费尔斯。
雷霆和鹈鹕的比赛最后时刻,场上却突然发生冲突:站在战场中央的两位球员,一个是全联盟顶级恶人多尔特,另一位则是比他足足轻了30斤的新秀,杰里米亚-费尔斯。
1月31日晚间,英伟达CEO黄仁勋现身中国台湾台北市砖窑古早味怀旧餐厅,宴请了35位与英伟达合作的供应链厂商高管,实际到场约接近40位台企高管,仅有1位大陆企业高管。
据台媒《经济日报》报道,此次宴会合影环节,第一排特地安排椅子座位,跟黄仁勋同坐第一排的包括华硕董事长施崇棠、联发科副董事长蔡力行、台积电董事长魏哲家、广达董事长林百里及副董事长梁次震、纬创董事长林宪铭,业界戏称是礼让70岁或是头发已白、德高望重的供应链大佬优先入座。
第二排依序为英业达董事长叶力诚、矽品董事长蔡祺文、鸿海董事长刘扬伟、和硕董事长童子贤、纬创总经理林建勋、技嘉总经理林英宇及李宜泰、纬颖董事长洪丽宁、奇鋐董事长沈庆行、广达资深副总杨麒令、微星董事长徐祥、仁宝董事长陈瑞聪、英业达总经理蔡枝安、工业富联董事长郑孟弘、光宝总经理邱森彬、台达电董事长郑平、和硕共同执行长郑光志与邓国彦。
第三排包括京元电子总经理张高薰、华擎总经理许隆伦、永擎总经理沙韦旭、宏碁董事长陈俊圣、华硕共同执行长许先越及胡书宾、研华总经理张家豪、鸿佰科技董事长周泰裕及总经理丁肇邦。此外,大陆PCB供应链伙伴胜宏科技董事长陈涛也再度来台出席,显示对英伟达的重视。
研华去年由董事长刘克振出席,今年由总经理张家豪代表。他表示与英伟达合作已逾20年,从工业计算机到现今的Edge AI,未来将推动Physical AI在各产业落地,涵盖机器人、医疗领域及边缘服务器(Edge Server)。研华看好数据敏感产业对在地算力的需求,未来将由工业计算机领航者转型为边缘AI公司,整合软硬件,将英伟达算力导入工厂自动化、智能医疗及机器人等垂直领域。
现场唯二女性除了纬颖董事长洪丽宁外,另一位是显卡大厂同德股份有限公司CEO刘盈君,她上次亦受邀出席。
晚宴开场前,黄仁勋站上椅子致词:“欢迎大家来到这里!这称不上是年度聚会,但我们一起工作这么辛苦、这么努力,所以每六个月应该聚在一起喝一杯。”
黄仁勋指出:“2025年是非常充满挑战的一年,因为我们开始生产Grace Blackwell。比起Grace Blackwell,Hopper简直太简单了。Hopper当时是最先进的半导体系统,但Grace Blackwell将先进技术推向极限,系统难度相当大。过去一年,我们一起挑战极限,在座各位完成了不可思议的任务。”
Grace Blackwell在量产时遭遇诸多困难,被迫修改设计,导致供应链紧张。黄仁勋坦言,今年运作模式将有所不同,他对过去一年成果非常满意,也感谢大家共同努力,并诚挚道歉。说“对不起”时,参与设计变更的重要供应链代表会心一笑。
目前GB300机柜已进入量产初期阶段,黄仁勋表示GB200为英伟达第二代产品,量产顺利;第三代产品Vera Rubin希望量产更加简单。供应链运作比以往任何时候都快,他感谢彼此的伙伴关系,并认为今晚是全台湾关注的重要时刻。
谈及AI产业变化,黄仁勋表示观察到重大改变。首先,AI已变得有用,大语言模型对产业非常有用。因此,现在Token可以赚钱。2024年生成的Token还不够聪明,当AI足够聪明时,便能建立获利模式。
据《工商时报》报道,黄仁勋在接受媒体采访时,还针对存储芯片缺货、AI需求、是否参与OpenAI新一轮融资及AI ASIC挑战等问题作出回应。
黄仁勋表示,2026年将是AI产业“极度吃紧的一年”,无论高性能计算或低功耗应用,“AI要有智慧,就一定要有存储”。今年高带宽内存(HBM)与LPDDR需求将大幅爆发,整体供应链面临前所未有压力,但同时也是“非常好的一年”。
他指出,尽管全球半导体供给每年约倍增,AI需求增长更快,导致芯片制造、封装及存储环节都非常紧张。英伟达已全面量产Grace Blackwell架构,启动下一代Vera Rubin平台。Vera Rubin由六颗全球最先进晶片组成,制程与整合复杂度高,对晶圆代工与先进封装是巨大挑战。
黄仁勋透露英伟达将参与OpenAI下一轮融资,金额可能为英伟达史上最大战略投资。他形容OpenAI为“这个时代最具影响力的公司之一”,英伟达将持续加码资金与算力支持。
针对AI专用芯片ASIC将取代GPU的疑虑,黄仁勋态度强硬表示“不合理也不现实”。他指出英伟达打造的是涵盖CPU、GPU、网络芯片、交换器与数据处理系统的整个AI基础架构,且合作对象包括Google、OpenAI、Anthropic及xAI,“这种规模与研发强度,不是单一ASIC团队能追上的”。
谈及台湾供应链角色,黄仁勋直言:“没有台湾,英伟达就不可能存在。”他盛赞台湾企业技术实力与工程文化,并点名台积电在先进制程上的关键地位。他预期未来十年台积电产能将远超倍数增长,不仅服务英伟达,更是人类史上最大规模科技基础建设扩张之一。
黄仁勋透露,英伟达年研发预算已达200亿美元,未来仍以约50%速度成长。从Hopper到Blackwell,再到Rubin,“技术难度已从困难变成不可能”,因此英伟达必须持续高速投资,确保在全球AI军备竞赛中保持领先地位。
晚宴尾声,黄仁勋再次感谢现场供应链伙伴,表示今年将是“非常关键且盛大的一年”(This year is going to be very big),供应链会非常辛苦,但台湾供应链的优秀条件是独一无二的。
文章来源:芯智迅
总台记者当地时间1月31日获悉,伊朗原子能组织主席伊斯拉米表示,西方国家不希望伊朗核问题就此结束。他强调,对未受损设施的核查工作已按照国际原子能机构的保障措施进行。
他说,在今年3月份的国际原子能机构理事会会议上,伊朗核问题可能将会被提交给联合国安理会讨论。他表示,包括美国在内的西方国家不会放过这个向伊朗施压的机会。
他还强调,伊朗并没有寻求发展核武器,并表示:“即使没有核武器,伊朗也有能力自卫,并且拥有必要的威慑力量”。(总台记者 孙建)
责任编辑:陈建瑞 SN243
https://news.sina.com.cn/w/2026-02-01/doc-inhkfkka9540111.shtml
来源:直播吧
北京时间2月1日凌晨4:00,2025-26赛季英超联赛第24轮,利物浦坐镇安菲尔德球场迎战纽卡斯尔联。上半场戈登破门,维尔茨助攻埃基蒂克扳平,随后埃基蒂克再下一城,利物浦暂时以2-1领先纽卡斯尔;下半场萨拉赫助攻维尔茨破门,科纳特锁定胜局。最终,利物浦4-1逆转纽卡斯尔,终结联赛5轮不胜,积分达到39分,先赛一场暂升第五。

第36分钟:纽卡斯尔反击,左路迅速推进至前场,禁区内巴恩斯接到队友横传,再转身分给右侧的戈登,戈登调整后低射破网,纽卡斯尔1-0利物浦。

再看看这球:

第41分钟:维尔茨得球禁区内连续摆脱后横传,门前埃基蒂克捅射入网,利物浦1-1纽卡斯尔。

再看看这球:

第43分钟:凯尔凯兹后场左路直接长传,埃基蒂克得球突入禁区,随后小角度射门攻破波普十指关,利物浦2-1纽卡斯尔。

再看看这球:

第67分钟:维尔茨持球推进,随后分给禁区内的萨拉赫,萨拉赫调整后再回做,维尔茨顺势攻门得手,利物浦3-1纽卡斯尔。

再看看这球:

第90+3分钟:利物浦左侧角球机会,球罚向禁区,波普出击脱手,科纳特顺势攻门得手,利物浦4-1纽卡斯尔。

进球后科纳特落泪悼念父亲:

第11分钟,利物浦后场出球时,阿利松传球后被戈登一脚踢倒,戈登吃到黄牌。


第17分钟,埃基蒂克接到队友横传,外围横向盘带后尝试射门,但被波普没收。

第18分钟,萨拉赫获得单刀球机会,禁区内试图摆脱特里皮尔防守未果。

第26分钟,纽卡斯尔前场任意球,刘易斯·霍尔做球,巴恩斯跟进爆射击中门柱弹出。


第30分钟,纽卡斯尔前场任意球,球被解围后托纳利迎球爆射,球飞出看台。

第33分钟,埃基蒂克接直塞球,小角度挑射被波普扑出,随即防守球员解围。

第39分钟,戈登突入禁区的小角度爆射被阿利松扑出。

上半场补时阶段,雅各布·拉姆塞因犯规被黄牌警告。

半场结束,利物浦暂时以2-1领先纽卡斯尔。
易边再战,第49分钟利物浦反击,索博斯洛伊射门被波普没收。

第51分钟,丹-伯恩后场解围失误,埃基蒂克获得单刀球机会,却推射偏出。

第55分钟,加克波左路内切射门稍稍偏出近门柱。

第59分钟,麦卡利斯特因犯规吃到黄牌。

同一分钟,纽卡斯尔前场任意球,巴恩斯抽射被阿利松扑出。

第65分钟,赫拉芬贝赫禁区外无人防守,远射打飞。

第69分钟,维尔茨直塞,萨拉赫单刀射门击中边网。

全场比赛结束,利物浦4-1大胜纽卡斯尔。
利物浦首发:1-阿利松、6-凯尔凯兹、4-范戴克、5-科纳特、38-赫拉芬贝赫、10-麦卡利斯特、8-索博斯洛伊、7-维尔茨(87′ 3-远藤航)、18-加克波、11-萨拉赫(84′ 14-基耶萨)、22-埃基蒂克(84′ 17-琼斯)
利物浦替补:25-马马尔达什维利、26-罗伯逊、42-尼奥尼、47-卡尔文·拉姆塞、65-阿玛拉·纳洛、73-恩古莫哈
纽卡斯尔首发:1-波普、2-特里皮尔(84′ 18-奥苏拉)、12-佳夫、3-刘易斯·霍尔(89′ 37-阿莱士·墨菲)、33-丹-伯恩、8-托纳利、41-雅各布·拉姆塞、28-威洛克(73′ 27-沃尔特马德)、20-伊兰加(73′ 23-雅各布·墨菲)、10-戈登、11-巴恩斯(73′ 9-维萨)
纽卡斯尔替补:32-拉姆斯代尔、4-博特曼、61-莱奥·沙哈尔、67-麦利
https://news.sina.com.cn/zx/2026-02-01/doc-inhkfzfr5499348.shtml
爱因斯坦说:“想象力比知识更重要,因为知识是有限的,而想象力概括着世界的一切,推动着人类的进步,并且是知识进化的源泉。”
在所有人当中,儿童的想象力最丰富。可是一项调查却显示:在21个国家里,中国孩子的计算能力排名世界第一,想象力却排名倒数第一。
为什么差距如此之大?是中国的孩子不够聪明?当然不是,只是生活中有很多不经意的瞬间,正在“扼杀”孩子的想象力。
孩子在墙上涂鸦,开心地让妈妈看他的小猫,妈妈却笑着说:“你这画的什么鬼?小猫应该这样画。”在父母的指导下,孩子逐渐学会了小猫的正确画法,像家长期望的一样,变得循规蹈矩起来,再也没有天马行空的想象了。
古希腊哲学家亚里士多德说:“想象力是发明、发现及其他创造活动的源泉。”想象力的作用可见一斑!
若想让孩子未来可期,父母应该培养他们的想象力,而不是把想象力扼杀在摇篮中。
下面是培养孩子想象力的三个方法,父母可收藏!
研究表明,勤动手的孩子要比那些不常动手的孩子更富有想象力。
要想培养孩子的想象力,父母首先要做的事情就是给孩子动手的自由。让孩子做些力所能及的事情,比如自己穿衣服、自己叠被子、自己收拾书包,不要什么事情都帮孩子做了。
想和做是分不开的,孩子动手的同时,大脑也在活动。
涂鸦就是如此,孩子发挥想象力,无拘无束的涂鸦,构造出奇特、新颖的作品。当他们需要我们点评时,千万不要用大人的眼光看待,而是作为一个旁观者,听听孩子的想法,表扬他们天马行空的想象。
《你就是孩子最好的玩具》认为,成功的游戏能激发孩子无穷的想象力,当孩子表现出好奇或者疑惑时,父母要耐心地向孩子解释,引导和激发孩子的想象力和思考能力,适当地延长游戏的时间。
家长可以跟孩子扮演各种角色,展开想象,编写情节,跟孩子一起参与进来。在轻松愉快的游戏里,培养孩子的想象力。
我家孩子就是如此,他喜欢英雄的角色,每天都穿着蜘蛛侠衣服在家里上蹿下跳,今天拯救,明天探险,后天购物……所有情节语言都是他自己编的。现在已经开始“改编”西游记了,把蜘蛛侠、奥特曼安排在了师徒四人的取经路上,帮着他们一起打怪兽。
心理学家艾莉森·高普尼克说:“孩子探究世界,然后逐渐掌握世界和事物的规律,在认识这些规律的基础上,他们才有可能发现多种的可能性,想象不一样的世界是什么样子。如果没有这些基础,他们也就没有想象、创造的依据。”
想象力的培养需要全方位的知识积累,不能只局限于教材。平时学习已经很累了,等到休息日,父母就别再让他们继续学习、刷题了,而是给他们活动、思考、想象的空间和时间。
节假日,经常带孩子出去走走,接触山水,接触社会。可以躺在草坪上,跟孩子漫无边际地聊天;可以看着天上变幻无穷的白云,天马行空地想象它像什么;可以针对某个问题,跟孩子一起探讨和研究。
科普作家李凌己说:“科幻作品是最好的引领孩子们好奇心和想象力的载体,没有之一。”
父母可以对症下药,让孩子多阅读充满想象的课外书,比如这套《送给孩子的山海经》,语言精练,画面充满表现力,对于天马行空的孩子来说,是敲开他们想象力大门的最好工具。
如果说《哈利·波特》是培育西方儿童取之不尽、用之不竭的想象力宝库,《山海经》就是中国儿童自古以来的故事宝库。在这个光怪陆离的世界里,有愤怒的精卫,贪吃的饕餮,有追日的夸父……还有很多神奇有趣的故事,让人不自觉地沉浸其中。
只不过《山海经》苦涩难懂,很多孩子看不懂、读不进去。这套《送给孩子的山海经》就是作者专为孩子打造的。
这套书一共3册,分别是《异兽篇》《鱼鸟篇》《人神篇》,是作者挑选出来的最经典、最适合孩子看的书。书里晦涩难懂的文言文,也都变成了生动有趣的小故事,理解轻松,阅读简单,即便是五六岁的孩子也能沉浸其中。
书里还穿插了大量栩栩如生的古插画,配备了补充课外知识的“加油站”,提高孩子的阅读兴趣,丰富孩子的阅读体验,增加孩子的知识积累,再激发想象力的同时,为以后的学习打下良好的基础。
法国著名诗人波德莱尔说:“没有想象力,一切官能无论多么健康敏锐,都等于乌有。”想象力就是孩子的翅膀,每个父母都应该保护并培养,让他们在自由的天空尽情翱翔!
发布于:安徽
家庭和事业两全其美,赚钱飞速的4个生肖,2月初好事来到
属虎的人天生自带王者风范,有着勇往直前的冲劲和果断的决策力。2月初,他们在事业上迎来重大机遇,凭借着自身的能力和魄力,成功拿下重要项目,在职场上大放异彩。不仅得到领导的赏识与重用,还收获了同事们的钦佩与支持,事业蒸蒸日上。
在家庭方面,属虎的人虽然忙碌于工作,但从不忽视家人的感受。他们会抽出时间陪伴家人,组织温馨的家庭活动,让家庭充满欢声笑语。这种对家庭的用心经营,使得家庭关系更加和睦,为事业发展提供了坚实的后盾。
在事业与家庭的相互促进下,赚钱对于他们来说也变得轻而易举,财富如潮水般涌来。
属兔的人性格温和,心思细腻,善于处理人际关系。2月初,他们凭借良好的人缘在事业上获得诸多助力。合作伙伴的信任与支持,让他们的业务得以顺利拓展,收入也随之大幅增加。
同时,属兔的人在家庭中是贴心的伴侣和慈爱的父母,他们用温柔和耐心营造出一个温馨和谐的家庭氛围。家人的理解与鼓励,让他们在事业上更有动力和信心。
在家庭与事业的良性循环中,属兔的人仿佛被福运财气环绕,赚钱的机遇一个接一个,财富不断积累。
属蛇的人冷静睿智,有着敏锐的洞察力和精准的判断力。2月初,他们在事业上能够准确把握市场动态,做出明智的决策,从而在激烈的竞争中脱颖而出。无论是创业还是职场打拼,都能取得令人瞩目的成绩,收入自然水涨船高。
在家庭方面,属蛇的人虽然不善于表达情感,但会用实际行动关心家人。他们努力工作,为家人提供更好的生活条件,让家人感受到他们的爱与责任。
家庭的和睦与稳定,让他们在事业上没有后顾之忧,能够全身心地投入奋斗,实现家庭与事业的双丰收。
属羊的人善良坚韧,有着不屈不挠的精神。2月初,他们在事业上迎来转机,之前的努力和付出终于得到回报。通过不断学习和提升自己,他们掌握了新的技能和知识,在工作中展现出强大的竞争力,获得晋升和加薪的机会。
在家庭中,属羊的人是家庭的黏合剂,他们用爱心和耐心化解家庭中的矛盾和问题,让家庭充满温暖与和谐。家庭的支持与鼓励,让他们在事业上更有勇气和信心去追求成功。
在家庭与事业的共同推动下,属羊的人赚钱的速度越来越快,生活也越来越富足。
发布于:海南
https://k.sina.cn/article_5531506923_149b418eb00101newy.html


《投资者网》谢莹洁
1月20日,A股市场再现资本狂欢场景。停牌近一个月的盈方微电子股份有限公司(000670.SZ,以下简称“盈方微”),在披露重大资产收购预案后正式复牌,股价当日即封死涨停板,并在随后两个交易日延续涨停态势,投资者热情被这纸半导体产业链并购方案瞬间点燃。
1月19日晚,(000670.SZ)公告称,拟通过发行股份及支付现金方式,收购上海肖克利信息科技股份有限公司和富士德中国有限公司两家半导体产业链公司100%股权。本次收购不互为前提,任一标的交易成败不影响另一项推进。
拟收购肖克利与富士德中国
从表面看,此次并购是盈方微推进产业整合的积极尝试。上海肖克利作为拥有近二十年经营历史的半导体元器件授权分销商,长期代理东芝、罗姆等国际知名品牌产品;富士德中国则专注于半导体封测设备分销及配套解决方案提供,两家企业均深耕半导体产业链核心环节。
本次交易的定价设计暗藏巧思。公告显示,股份发行底价定为5.97元/股,较公司停牌前20个交易日加权均价溢价约30%,这一定价看似展现了收购诚意。但随着复牌后股价三连涨停,该发行价与二级市场价格形成显著折价,客观上大幅降低了盈方微的资产获取成本。
狂欢之下,多重风险隐患已逐渐浮现。最突出的是体量倒挂问题,构成典型的“蛇吞象”交易。截至2024年末,盈方微合并报表净资产仅3.96亿元,而两家标的公司合计净资产达5.08亿元,为上市公司净资产的128%。
交易完成后,盈方微资产负债率预计将从当前的59%攀升至68%,同时还将新增约8亿元商誉,该商誉规模占公司交易后净资产比例或将超过100%,高杠杆与高商誉两座大山将持续压顶。
更值得关注的是,交易背后盘根错节的关联网络。预案披露,交易对方之一上海镜兰持有肖克利部分股权,而上海镜兰30%的份额由盈方微第一大股东实际控制人的儿媳持有。此外,公司董事长史浩樑曾通过间接方式持有标的公司股东份额,虽公司称其已完成退出,但相关持股痕迹仍可追溯。这些复杂关联关系,使得交易公允性、是否存在未披露利益安排等问题,成为监管部门与市场关注的核心焦点。
深圳证券交易所已迅速下发问询函,直指交易核心疑点,要求公司详细披露关联关系全貌、充分论证交易作价公允性,并就本次交易未设置明确业绩承诺的原因作出说明,同时解释如何应对未来可能出现的大额商誉减值风险,监管追问精准命中市场担忧。
市场以三连涨停表达了对交易落地的乐观预期,但理性疑虑并未消散。这场并购究竟是盈方微摆脱经营困境、深耕半导体赛道的破局之举,还是一场精心设计的资本运作?
业绩波动较大
这家上市近三十年的企业,主营业务历经多次转型,从最初的物资开发到房地产,再到2014年更名“盈方微”后进军集成电路设计,追逐科技概念的过程中屡次触及监管红线,留下诸多历史污点。
2015年,盈方微披露年度报告显示净利润同比暴增305%,但这份亮眼业绩却被会计师事务所出具“无法表示意见”的审计报告。随后证监会调查查明,公司通过虚构交易、虚增收入等方式进行财务造假,虚增利润占当期披露利润总额的比例超85%,这一严重财务造假行为成为烙印在公司身上的深刻污点,对其市场信誉造成重创。
近年来最具争议的资本运作发生在2020年。彼时盈方微以6亿元价格收购两家电子元器件分销公司控股权,形成数亿元商誉。被收购方在2020至2022年三年业绩承诺期内“精准”达标,累计完成率95%,但承诺期刚结束便业绩变脸,直接导致盈方微2023年陷入巨额亏损。
值得注意的是,公司对该部分商誉的减值计提进度异常缓慢,直至2024年底,盈方微将所持两家公司剩余股权以6.3亿元价格转让给大股东关联企业,完成资产处置。
这套“高溢价收购—业绩精准达标—承诺期后变脸—减值滞后—关联方接盘”的操作,让市场对盈方微此次并购产生强烈的历史重演担忧。如今公司再次推出涉及分销业务、高商誉、关联关系复杂的并购方案,历史是否会重现,成为悬在投资者心头的巨大问号。
标的公司自身的资本之路也并非坦途。以上海肖克利为例,其曾先后启动新三板挂牌、港股IPO及A股上市辅导工作,但均因各类原因终止,此次通过并购重组“曲线”登陆资本市场,其业绩稳定性与持续成长性仍需时间检验。
对于当前的盈方微而言,经营困境迫在眉睫。业绩预告显示,公司2025年预计净亏损为6900万元-9700万元,同比亏损扩大11.34%至56.53%。其中,公司第四季度预亏2565.51万元至5365.51万元,同比下滑0.81%-110.83%。

2025年业绩预告的亏损态势,叠加主营业务增长乏力,收购盈利资产成为其脱困的快捷路径,公司董事会在公告中明确表示,此次交易有助于提升上市公司持续盈利能力。
但捷径往往伴随高风险。抛开关联交易公允性与估值合理性争议,即便交易顺利完成,两家以分销为主业的标的公司与盈方微原有集成电路设计业务能否形成有效协同,仍是未知数。在半导体行业周期性波动影响下,分销业务盈利能力能否持续稳定,足以覆盖近8亿元商誉可能带来的减值压力,对公司治理记录不佳、资产整合能力存疑的盈方微而言,无疑是巨大的管理挑战。
资本市场从不缺乏故事与赌局,盈方微此次并购既是困境求生的尝试,也是一场多方利益交织的资本博弈。(思维财经出品)■
https://finance.sina.com.cn/tech/roll/2026-01-31/doc-inhkeaqt0011049.shtml
美国航天企业蓝色起源公司当地时间1月30日宣布,将暂停其“新谢泼德”飞行器的亚轨道飞行任务,暂停期不少于两年,以将相关资源转向加快其载人月球飞行能力的研发。


https://finance.sina.com.cn/jjxw/2026-01-31/doc-inhkcwht3085184.shtml
足球行业“假赌黑”专项整治行动的相关会议今天在北京召开,受处罚的俱乐部名单已公布。
依据俱乐部在案件中所涉不正当交易的金额、情节、性质以及社会影响,现作出如下处罚:给予天津津门虎足球俱乐部等13家俱乐部扣除2026赛季职业联赛积分并罚款的处罚。
当地时间周五(30日),因美国总统特朗普提名凯文・沃什出任下一届美联储主席,市场对美联储独立性的担忧有所缓解。美元应声走高,国际黄金、白银期货价格大幅跳水。
纽约商品交易所2月交割的COMEX白银价格重挫超35%,最低触及每盎司74美元;与此同时,COMEX黄金2月合约价格下跌超10%,一度逼近4700美元。此次抛售潮蔓延至整个贵金属市场,伦敦金属交易所LME铂金和钯金期货跌幅均超过15%,与白银一起进入技术性熊市。
分析认为,恐慌抛售或与获利了结、交易头寸过于拥挤等因素有关,而杠杆资金的爆仓可能放大了市场波动。
随着投资者开始评估沃什获提名美联储主席的潜在影响,此前一路高歌猛进的黄金及其他贵金属涨势应声放缓。
Evercore ISI公司副总裁古哈(Krishna Guha)在周五早间的报告中表示,当前市场正以“沃什偏鹰派”的预期进行交易。“提名沃什有助于美元一定程度企稳,通过扭转美元贬值交易,降低(而非消除)美元持续大幅走弱的非对称风险,这也是黄金、白银价格大幅下挫的原因。”
Miller Tabak股票策略师马利(Matt Maley)表示:“当前市场走势已经失去理性,这波暴跌大概率是‘强制抛售’所致。近期,贵金属一直是日内交易和其他短期交易者眼中的热门资产,白银市场更是积累了不少杠杆头寸。如今价格大幅跳水,追加保证金通知已密集发出。”
互联网平台盈透市场主管亨特(Richard Hunter)则认为,此前市场对美元贬值交易的押注已显现出固化迹象,而当前这一交易逻辑的退潮,令那些积极寻求避险替代资产的投资者感到意外。
摩根大通策略师马尼卡迪(Federico Manicardi)解释称,此前贵金属与全球经济复苏预期同步走高,还受益于资金对美国大盘科技股的重新配置。
马尼卡迪此前提示,贵金属目前已是拥挤交易品种,动量交易者也处于“严重超买区间”。“我们的数据情报团队证实,散户情绪是近期白银价格波动的重要推手。短期出现获利了结并不意外。”马尼卡迪称。
过去12个月,受整体市场波动、美元贬值、地缘政治紧张局势升温以及市场对美联储独立性的担忧等多重因素影响,贵金属价格一路高歌猛进。Mattioli Woods财富管理公司投资经理斯托夫斯(Katy Stoves)表示,此次贵金属价格大跌,或是市场对集中持仓风险的全面重估。
“正如科技股(尤其是人工智能相关个股)占据市场关注焦点、吸引大量资金流入一样,黄金市场也出现了仓位高度集中的情况。当所有投资者都朝着同一方向押注时,即便标的是优质资产,仓位的平仓也会引发价格抛售。这两者的相似并非偶然:二者都是凭借强劲的市场叙事吸引大量资金涌入,而集中的持仓最终将迎来调整时刻。”她说。
世界黄金协会表示,去年黄金总需求量打破历史纪录。如今推动黄金买入潮的主力从央行变成各类投资者,为这一贵金属的历史性上涨行情持续添柴加火。
世界黄金协会在周四发布的2025年四季度及全年趋势报告中称,2025年全球黄金总需求量首次突破5000吨,对应价值达5550亿美元,创下“前所未有的新高”,较前一年同比增长45%。全球黄金交易所交易基金(ETF)持仓量增加801吨,创下历史第二高年度增幅;其中四季度持仓增持174.6吨,较去年同期暴增756%。而各国央行的黄金购买量则有所回落,全年购金863.3吨,四季度购金230.3吨,较去年同期降幅达37%。“全年来看,避险与资产多元化的投资动机贯穿始终,同时金价走势也成为推动投资需求的重要因素。”
英国BRI财富管理公司的投资主管米德斯(Toni Meadows)认为,黄金价格一路冲高至5000美元关口的过程“太过顺利”。他认为,美元的持续贬值曾为金价提供支撑,但目前美元汇率已显现企稳迹象。“各国央行的购金行为推动了黄金的长期涨势,但近几个月央行购金步伐已有所放缓。不过,全球央行仍存在进一步外汇储备多元化的需求,因为特朗普的贸易政策和对外干预行为,会让许多国家对持有美元资产感到担忧,白银价格走势通常与黄金保持一致,因此此次白银同步下跌也在意料之中。”
有市场观点认为,黄金正在一定程度上取代平衡型投资组合中的债券配置。鉴于特朗普政府推行的激进扩张、突破常规的政策,相比债券能对冲的全面经济衰退,通胀高企和货币贬值才是更大的风险。与此同时,委内瑞拉、格陵兰岛相关地缘事件发酵,伊朗局势恐再升级,加之美日当局联合出手干预汇市提振日元,避风港需求持续升温。
摩根大通量化分析师帕尼吉尔佐格卢提出假设:若私人投资者的黄金配置比例从目前的3%,在未来数年因减持长期债券、增配黄金而提升至4.6%,市场将发生何种变化。他在研报中写道:“理论上金价将升至每盎司8000至8500美元。”当然,金价冲上8500美元的道路或充满波折。该分析师发现,大宗商品交易顾问(CTA)及趋势交易者对黄金、白银的持仓已处于严重超买状态。“这意味着,黄金和白银短期内存在投资者获利了结、价格向均值回归的风险。”
中长期看,黄金白银回调或可以视作买入良机。随着黄金的资金配置规模持续稳步走高,其长期看涨逻辑仍未改变。“对于黄金而言,每盎司5000美元下方或将是合理的调整支撑位。”马尼卡迪称。
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