来源：财联社

财联社11月20日电，美股三大指数集体收涨，道琼斯指数涨0.10%，标普500指数涨0.38%，纳斯达克综合指数涨0.59%。大型科技股涨跌互现，谷歌、英伟达、甲骨文、英特尔涨超2%，奈飞跌超3%，AMD跌超2%，微软、Meta跌超1%。

责任编辑：陈建瑞 SN243

https://news.sina.com.cn/w/2025-11-20/doc-infxytxk4115679.shtml

【环球时报-环球网报道 记者白云怡】在19日的外交部例行记者会上，有媒体提问称，近日有不少分析指出，在日本历任首相中，高市早苗第一个明确表态，将“台湾有事”与“存亡危机事态”相挂钩，这意味着一旦出现这种事态，日本即可行使所谓“集体自卫权”，日本武力介入台海成为可能，这触犯了中方的底线。请问发言人是否认同这种说法？

对此，中国外交部发言人毛宁表示，《联合国宪章》规定的“集体自卫权”是为维护国际社会集体安全、防止法西斯势力复活而创设的权利。日本在二战后被限制行使这一权利。《波茨坦公告》明确规定日本“禁止重新武装”。日本在其宪法中承诺永远放弃发动战争、武力威胁或以武力作为解决国际争端的手段，确立“专守防卫”原则，这些都是日本作为战败国义务的法律化。

她表示，回顾历史不难发现，以所谓“存亡危机”和“自卫”为名发动对外侵略，是日本军国主义的惯用伎俩。1931年“能否得到满洲”曾被视作威胁日本存亡，日本以此为借口发动九一八事变侵占中国东北。此后，日本宣称“大东亚共荣圈”是日本存亡之战，将侵略战火烧向整个亚洲。是否袭击珍珠港，也曾被视为威胁日本存亡，由此点燃了太平洋战争的导火索。

“警钟已经敲响，悲剧不能重演。”毛宁表示，在中国人民抗日战争暨世界反法西斯战争胜利80周年之际，国际社会必须高度警惕，坚决阻击任何复活军国主义的图谋，共同维护战后国际秩序，守护世界和平。

责任编辑：刘万里 SF014

https://finance.sina.com.cn/roll/2025-11-19/doc-infxxnea3176483.shtml

原标题：新华人寿保险股份有限公司原党委书记、董事长李全贪污、受贿案一审宣判

2025年11月19日，山东省济南市中级人民法院一审公开宣判新华人寿保险股份有限公司原党委书记、董事长李全贪污、受贿案，对被告人李全以贪污罪判处无期徒刑，剥夺政治权利终身，并处没收个人全部财产；以受贿罪判处死刑，缓期二年执行，剥夺政治权利终身，并处没收个人全部财产，决定执行死刑，缓期二年执行，剥夺政治权利终身，并处没收个人全部财产。对追缴在案的李全贪污所得财物返还被害单位，不足部分继续追缴，对追缴在案的李全受贿所得财物及孳息依法上缴国库。

经审理查明：2015年6月至2024年3月，被告人李全利用担任新华资产管理股份有限公司总裁、董事长，新华资产管理（香港）有限公司董事长职务上的便利，伙同他人以非法占有为目的，采用欺骗、隐瞒等手段，非法占有相关业务收益，共计折合人民币1.08亿余元。2010年至2023年，李全利用职务上的便利，为有关单位和个人在业务合作、基金认购等方面提供帮助，单独或伙同他人非法收受财物共计折合人民币1.05亿余元。

济南市中级人民法院认为，被告人李全的行为构成贪污罪、受贿罪，且数额均特别巨大，使国家和人民利益遭受特别重大损失，均应依法惩处，并予数罪并罚。鉴于其贪污、受贿犯罪中均有未遂情节；到案后如实供述自己罪行，主动交代办案机关尚未掌握的部分受贿事实；认罪悔罪，积极退赃，其贪污、受贿实际所得财物及孳息已追缴，依法可以对其从轻处罚。法庭遂作出上述判决。

据悉，济南市中级人民法院于2025年5月14日公开开庭审理了该案。庭审中，检察机关出示了相关证据，被告人李全及其辩护人进行了质证，控辩双方在法庭的主持下充分发表了意见，李全进行了最后陈述，并当庭表示认罪悔罪。人大代表、政协委员、被告人亲属和各界群众30余人旁听了庭审。

（总台央视记者 奚丹霓 马姗）

https://finance.sina.com.cn/money/insurance/bxyx/2025-11-19/doc-infxxsmy3094246.shtml

外交部发言人毛宁19日在例行记者会上表示，日本首相高市早苗的涉台错误言论从根本上损害了中日关系的政治基础，激起了中国人民的公愤和谴责。如果日方拒不撤回甚至一错再错，中方将不得不采取严厉坚决的反制措施，由此产生的一切后果由日方承担。“中方严肃敦促日方收回错误言论，停止在涉华问题上制造事端，以实际行动认错纠偏，维护中日关系政治基础。”

责任编辑：刘万里 SF014

https://finance.sina.com.cn/roll/2025-11-19/doc-infxxncx3657242.shtml

荷兰经济大臣卡雷曼斯19日发表声明，宣布暂停针对安世半导体的行政令。

【相关报道】

美媒：荷兰暂停对安世半导体干预，公司控制权交还中方所有者

荷兰经济大臣卡雷曼斯11月19日在社交媒体X上发声明表示，已暂停对安世半导体的干预。

他说，“鉴于近期的事态发展，我认为现在是采取建设性步骤的正确时机。”

彭博社称，这意味着安世半导体公司的控制权被交还给其中方所有者。

卡雷曼斯当地时间13日表示，荷兰政府代表团将于“下周初”前往中国，寻求解决有关中国企业闻泰科技旗下安世半导体公司的问题。

11月13日，中国商务部新闻发言人表示，安世半导体问题发生以来，中方一直本着对全球半导体产供链稳定与安全的负责任态度，与荷方进行了多轮磋商，并同意荷兰经济部派员来华磋商的请求。我们希望荷方展现与中方真诚合作的意愿，尽快提出实质性、建设性解决问题的方案，

责任编辑：刘万里 SF014

https://finance.sina.com.cn/jjxw/2025-11-19/doc-infxxwtu4515950.shtml

特朗普可能会在12月中旬约见最终的三位候选人，并希望能在圣诞节前作出决定。

美国总统特朗普当地时间18日表示，他已经找到了下一任美联储主席的合适人选。

“我想我已经知道我的选择。”特朗普当天在白宫表示，“我们有一些新的名字，也有一些大家都在谈论的热门人选。我们可能会通过传统方式选出候选人。”

特朗普曾多次提到美联储主席“需要换人”，并对目前的热门候选人表示赞赏，但他究竟对哪位候选人“情有独钟”，一直没有明确表态。

候选名单已缩减

负责此次美联储主席遴选工作的美国财政部部长贝森特18日表示，他不会竞选美联储主席一职。

“我可以肯定地说，我不会成为美联储主席。我认为特朗普总统会是一位优秀的美联储主席，他思想开放，他对货币政策的理解比美联储的许多人都要深刻。”贝森特称。他还表示，特朗普将在感恩节后会见美联储主席的候选人，并可能在圣诞节前宣布最终人选。“我们已将候选人名单从11人缩减至5人。我们正在进行新一轮面试，之后白宫的一些官员也会参与面试。”贝森特说，“总统可能会在12月中旬约见最终的三位候选人，并希望能在圣诞节前作出决定。”

贝森特表示，目前的人选有现任美联储理事沃勒（Christopher Waller）和鲍曼（Michelle Bowman）、前美联储理事沃什（Kevin Warsh）以及白宫国家经济委员会主任哈塞特（Kevin Hassett）等。

谁是领跑者

特朗普一直批评现任美联储主席鲍威尔，尤其不满后者没有更早、更快的降息。特朗普18日又一次提及他想提前解雇鲍威尔，但是“因为有人拦着”，所以没有这样做。

根据政治博彩网站Polymarket的数据，哈塞特正被视为接替鲍威尔的最热门人选。数据显示，哈塞特有47%的概率被任命为下一任美联储主席。

哈塞特此前已表示，他愿意接受这一职位，并强调自己拥有在美联储5年的工作经验。

其他热门人选也对美联储当前的政策提出公开批评。

前美联储理事沃什16日在美媒发表评论文章称，美联储正在阻碍更强劲的经济增长。沃什表示，美联储“正在为自己的错误辩护，而不是纠正错误”，并且已经陷入了“现状的旋涡”。

他补充说，提高生产力和人工智能驱动的创新是下一轮经济增长的关键，但“美联储正在拖慢这一进程”。

沃什还表示，通货膨胀是一种“选择”，并批评鲍威尔作出了“不明智的选择”。沃什呼吁美联储缩减资产负债表规模，降低利率，并摒弃已经过时的“强劲增长会导致通货膨胀”的观念。

哈塞特也同样认为美联储犯了“很多政策错误”，应该“翻过这一页”，回归“独立且数据驱动的政策方针”。

哈塞特还暗示，白宫何时宣布人选可能取决于鲍威尔的计划。

责任编辑：刘万里 SF014

https://finance.sina.com.cn/roll/2025-11-19/doc-infxxncx3660671.shtml

11月18日，2026申万宏源资本市场策略会在上海举行。

申万宏源党委书记、董事长刘健在会上致辞。他在致辞中表示，2026年是“十五五”开启之年，中国经济和资本市场都将进入高质量发展的新阶段。

申万宏源首席经济学家赵伟、申万宏源研究A股策略首席分析师傅静涛等研究大咖也分享了最新的宏观、策略等观点。

赵伟表示，伴随“疤痕效应”退潮与持续深化的扩内需政策，经济在2026年有望经历从“信心筑底”到“非典型”复苏；出口方面，发达经济体财政扩张、中美关税冲突缓和、中国产业竞争力提升均将成为贡献出口韧性的关键力量；“反内卷”加码下，通胀指标改善有望带动企业盈利持续修复。

傅静涛表示，牛市远未结束。他把牛市分为两个阶段。2025年的科技结构牛是“牛市1.0”阶段，2026年春季可能是阶段性高点；2026年下半年可能启动全面牛，构成“牛市2.0”阶段。

资本市场将进入高质量发展的新阶段

刘健在致辞中表示，“十五五”规划建议将科技创新引领发展新质生产力放在突出重要位置，强调原始创新和技术突破。近年来我国持续加大研发投入，2024年我国研发经费投入总量突破3.6万亿元，与GDP之比约为2.69%，在研发投入规模上已经超过日韩，研发强度上也与成熟经济体靠拢。技术要素的积累将推动我国在人工智能、生物医药、氢能和核聚变能、具身智能、第六代移动通信等未来产业领域实现突破发展。

图源：申万宏源

“十五五”时期数据要素将成为驱动经济增长的新动力。我国算力总规模达到280E-FLOPS，居全球第二位，AI专利数占全球六成。数据、算力与算法一方面通过流量、平台枢纽极大地改变了居民消费渠道、消费内容和消费习惯，以数字内容为载体的服务消费、情绪消费和融合消费正成为引领内需消费的新业态；另一方面通过数字化、智能化转型，数据要素已成为推动工业、能源、交通、医疗等传统产业效率跃升的新引擎。

“可以预见，未来中国经济的增长不再是旧动能的延伸，而是新要素动能的拓展，这将为资本市场投资打开全新空间。”刘健说。

刘健表示，“十五五”规划建议强调坚持有效市场和有为政府相结合，资本市场作为资源配置的重要市场，在金融体系中的地位和作用将进一步提升。在大力发展直接融资导向下，未来资本市场有望进一步提质扩容。资本市场基础制度的改革将显著提升市场包容性、适应性。“十五五”时期资本市场将以深化科创板、创业板、北交所改革为抓手，进一步健全科技创新企业识别筛选、价格形成等制度机制，积极发展私募股权和创投基金，提升对实体企业的全链条、全生命周期服务能力。

同时，资本市场良性生态的形成将显著提升市场吸引力。从上市公司市值结构看，近年来A股市场吸纳优质资产的能力明显提升。从投资者结构看，到2024年末，公募基金、保险及外资等专业机构的合计持股市值占比超过20%。随着上市公司治理及互联互通机制的进一步完善，买方机构、卖方中介、上市公司和中小投资者之间相互约束、相互促进的良性市场生态将进一步提升中国市场的投资吸引力。

经济有望“非典型”复苏

申万宏源证券首席经济学家赵伟在会上做了宏观展望。他表示，2026年或将是党的二十届三中全会以来“改革”全面加速的开始，四中全会将“完善宏观经济治理”升级为“完善宏观经济治理体系”，凸显了改革的全局思维。向“改革”要红利，或意味着三层含义：改革进度的加快，酝酿着巨大的时代机遇；短期扩内需政策，或将在中长期改革框架下持续加强；时代“红利”的广度、深度和强度，也与“改革”紧密相关。

图源：申万宏源

赵伟认为，“十五五”规划建议中首提“续写经济快速发展和社会长期稳定两大奇迹新篇章”，实现2035年社会主义现代化，需要实现经济总量与人均GDP较2020年翻一番、人均GDP达到中等发达国家水平。前者意味着名义GDP与实际GDP增速分别需达到4%左右、4.4%左右或更高；后者实现还需考虑 2035年中等发达水平的衡量标准、汇率将来的升贬值幅度等。对经济增速的基本要求意味着，政策会严守经济“底线”、传统领域基本盘也会牢牢守住。

产业政策上，赵伟表示，“十五五”规划建议强调“保持制造业合理比重”，与前期“保持制造业比重基本稳定”不同，或意味着更强调产业统筹协同，注重传统产业升级、新兴与未来产业壮大、服务业扩容提质并重。需注意的是在现代化产业体系建设中，传统产业固本升级放在第一位，守住传统领域基本盘的意图明显，或意味着传统领域占比可降、附加值要提升；明确了四大战略性新兴产业与六大未来产业；服务业更强调“扩大开放”与质量提升，或意味着生产性服务业向专业化和价值链高端延伸、消费性服务业向高品质和多样化升级。

科技现代化是中国式现代化的重要支撑，“十五五”时期“自立自强”“采取超常规措施抢占制高点”或是主线。

赵伟表示，预计2026年经济将实现非典型“复苏”，带动盈利改善，节奏或为“前低后高”。伴随“疤痕效应”退潮与持续深化的扩内需政策，经济有望经历从“信心筑底”到“非典型”复苏；出口方面，发达经济体财政扩张、中美关税冲突缓和、中国产业竞争力提升均将成为贡献出口韧性的关键力量；“反内卷”加码下，通胀指标改善有望带动企业盈利持续修复。

牛市远未结束

傅静涛表示，全球竞争加剧，已经是无法回避的时代背景。“十五五”规划建议外循环从“跟跑”到“领跑”，直面话语权竞争。A股也应拥抱“竞争思维”，不要惧怕竞争：竞争事件催化确实仍会冲击风险偏好，但竞争加剧已成事实，A股正在转向定价竞争的成败得失。

图源：申万宏源

同时，居民资产配置迁移周期与经济、政策和产业周期共振，足以驱动牛市。而大国相对力量变化的周期，是远比居民资产配置迁移周期更长的周期。这个层面乐观预期发酵，可能驱动牛市级别超越历史。

傅静涛把牛市分为两个阶段。2025年的科技结构牛是“牛市 1.0”阶段，2026年春季可能是阶段性高点；2026年下半年可能启动全面牛，构成“牛市 2.0”阶段。

傅静涛表示，2026 年中游制造供给出清。产能形成增速低于需求增速中枢的细分行业明显增加，自下而上选股胜率提升。

他表示，“政策底、市场底、经济底”依次出现框架有效性回归，2026 年中“政策底”可能是验证的时刻，“牛市 2.0”行情有望启动。本轮牛市最终还是“科技牛”或“中国影响力提升牛”，基本面周期性改善、新兴产业趋势强化、居民资产配置向权益迁移、中国全球影响力提升共振，最终支撑全面牛市。

https://finance.sina.com.cn/stock/zqgd/2025-11-19/doc-infxxfwa4766527.shtml

每经AI快讯，11月19日，寒潮来袭，羽绒服迎来“涨价狂潮”。近日，青岛羽绒市场行业人士在接受记者采访时透露，现在养鸭子的特别少，羽绒价格一天一个价，90%的白鸭绒最低的时候1吨17万元，现在差不多58万元，鹅绒现在是98万元1吨，一件成人短款羽绒服，差不多需要100只鸭的绒，成本飙升致正规厂家出厂价逼近千元。 (江西都市现场)

https://finance.sina.com.cn/roll/2025-11-19/doc-infxxfvz3716635.shtml

当地时间13日上午，一架载有153名来自加沙的巴勒斯坦人的包机降落在南非约翰内斯堡机场。这架“不速之机”让南非官员措手不及。在机舱内滞留约13个小时后，飞机上的人终于获准走出机舱。

报道称，其中有130人获准留在南非，另外23人被送往了其他国家。南非外交部长拉莫拉17日表示，南非当局正在就此事件进行调查。他在新闻发布会上说，这看起来像是一个“让巴勒斯坦人离开巴勒斯坦”计划的一部分。

▲一架载有153名来自加沙的巴勒斯坦人的包机降落在南非约翰内斯堡机场

每人支付1400-2000美元

不知道最终目的地是哪里

据报道，这些人中有患癌后急需化疗的人，也有拖家带口的人。洛伊·阿布·赛义夫和他的妻子、孩子都在这架飞机上。他在接受采访时表示，自己通过社交媒体了解到一家名为Al-Majd Europe的公司。直到出发前一天，他们才知道具体要何时离开加沙并被告知“只能带一个小包、一部手机和一些现金”。据悉，该公司由同时拥有以色列和爱沙尼亚国籍的男子托默·亚纳尔·林德领导，而托默曾与以色列军方一个负责将巴勒斯坦人强行从加沙转移走的部门合作。

报道称，这些加沙人并不知道他们的最终目的地是哪里，但还是每人向Al-Majd Europe支付了1400美元到2000美元（1美元约合7.1元人民币）。有报道称，不少人甚至以为最终的目的地是印度。另一位匿名人士补充说，申请人的名字会先被送往有关部门进行安全审查，获准后才会被要求支付费用。

据洛伊说，他们先从加沙南部的拉法乘车抵达过境点，在接受完检查后又被转移到以色列南部的拉蒙机场然后乘飞机离开。按洛伊的说法，他们虽是从以色列离开，但以色列当局却并未在他们的证件上盖章。报道称，这架飞机在肯尼亚首都内罗毕停留后，飞抵约翰内斯堡。

南非官员称，南非当局试图弄清楚为什么这些人在离开时没有盖出境章。报道称，当南非官员询问这些人计划住在哪里、准备停留多久时，他们也表示“不确定”。最终，在一个非洲慈善组织承诺为其提供住处后，他们获准离开机舱。

南非总统拉马福萨14日表示，这些来自加沙的人不知为何被安排上了一架飞到南非的飞机，“他们看起来是被赶出了加沙。”

以色列的“驱逐计划”？

巴勒斯坦外交部警告：注意提防

在被问及对拉莫拉的言论有何评价时，以色列政府发言人表示，总理内塔尼亚胡已经明确表示，允许想要离开加沙的人离开，也允许想返回加沙的人返回，但其并未直接回答这群加沙人是如何抵达南非的。

▲南非外交部长拉莫拉

对于证件问题，以国防部下设的政府领土活动协调处（COGAT）称，这些加沙人持有有效签证。COGAT说，他们的申请资料中包含“确认获准在南非入境”的文件。不过拉莫拉表示，根据其现掌握的信息，这些人没有获得入境所需的批准许可，“我们正在调查此事”。

巴勒斯坦比尔宰特大学国际移民和难民研究副教授奥鲁布·埃尔·阿贝德说，这绝不是一起偶然事件，“他们（以色列）就想利用各种手段将这片土地上的巴勒斯坦人赶走。”报道称，这不是首次有包机送加沙人离开。今年10月底，一架载有170余名巴勒斯坦人的飞机降落在约翰内斯堡奥利弗·坦博国际机场，其中一些人随后飞往其他国家。

巴勒斯坦驻南非大使馆在一份声明中称，这趟抵达南非的航班是由具有误导性的组织安排的，“该组织利用加沙民众的困境，向他们收钱并以不负责任的方式安排他们出行。”巴勒斯坦外交部警告巴勒斯坦人，尤其是在加沙的巴勒斯坦人，提防那些想要将他们赶出家园的人。

来源：红星新闻记者 黎谨睿 综合新华社

https://finance.sina.com.cn/jjxw/2025-11-19/doc-infxwvhn2051908.shtml