第十届复旦首席经济学家论坛于11月23日在上海举行。麦格理集团中国首席经济学家胡伟俊表示，市场一般由两个东西决定，一个是基本面，还有一个是流动性和叙事。过去一年来，基本面没发生多大变化，但流动性和叙事发生了非常强大的变化。

流动性方面，他认为最大的变化是美元的变化。美元的变化当然会对新兴市场流动性产生非常好的影响，这是上半年港股比A股先启动的一个很大原因。

叙事的变化方面。胡伟俊认为，在DeepSeek之后，大家对中国经济趋势开始慢慢转向更加积极的方面，就是中国的科创实力。

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