🌟12星座本周幸运榜单（11/16～11/22）🌟
转发好运～#好运生活#
射手座：放下纠结，坚定前行；自信提升，贵人出现。
双子座：旧人交集，弥补遗憾；落实协议，拿到资源。
天蝎座：期许增加，设定目标；故地重游，改善关系。
金牛座：心态稳定，身心健康；谈成订单，收获认可。
天秤座：调整心态，专注学业；工作起色，收益增加。
处女座：回头总结，得到启发；财务积极，应酬增多。
发布于：北京
炜烨智算邱领：推荐Token结算方式，百万Token成本可降至“几毛钱”级
由深圳市人民政府主办的第二十七届高交会于2025年11月14日至16日在深圳举行。作为高交会的重要论坛，“中国高新技术论坛”于11月14日举办，论坛主题为“人工智能赋能未来产业发展”。谈及算力行业的变化，炜烨智算（北京）科技有限公司合伙人邱领表示，其关键点早已从之前的快速大量建设，转变为如何构建一个高效、经济、自主、联动的算力供给体系。
在她看来，算力集群应从曾经凝固的固定资产，变成可流动的生产材料。她推荐使用Token结算的方式，将算力封装成最小的可度量和可受用单位Token。这样用户无需对某一台服务器在一定时间内支付高昂费用，而能像缴水电费一样按需结算。“目前我们可以把百万Token的成本降低到几毛钱人民币，而国内市场仍维持在7到10元人民币之间，这中间的价差正是我们的利润点与护城河。”
演讲实录
邱领：尊敬的各位嘉宾、朋友们，大家上午好！我是邱领，来自炜烨智算，非常激动能代表算力行业及团队再次站在高交会的舞台上。每年此时，我都能深刻感受到深圳作为创新之都的强劲脉搏。
刚刚听了刘院士和胡总的分享，我做了许多笔记，我深刻感受到人工智能已从高高在上的技术，变成我们日常生活和工作中的真实工具。
今天，我的分享将聚焦于人工智能应用及数字化技术的下游——算力行业，探讨当前存在的问题及我们的解决方案。
炜烨智算团队已深耕算力行业四年，几乎与行业同周期成长。我们曾建设过超大算力集群，并实现商业化变现。经历过行业高峰、辉煌的同时，也遇到不少问题。三年前大家常问“有没有算力”“算力在哪里”，而今年的问题变成了“算力是否过剩”。
事实上，行业问题远不止于算力的有无或多少，依赖外卡高性能GPU过重，国产算力生态割裂难以协同，尤为严重。同时，商业模式仍停留在传统的杠杆建设和一次性包圆阶段，这使行业固化，无法支撑上层人工智能快速发展，造成资产、资源及经济浪费。
当我们意识到这一点，也发现算力行业的关键已从快速建设转向如何打造“高效、经济、自主、联动”的算力供给体系。接下来，我将分享我们在AIDC建设中的实践和思考。
过去谈算力，关注多在某款型号或品牌上，但面对数万亿参数的多模态模型，任何单张显卡或型号无法独立满足智算中心的训练或推理需求。
我们认为未来智算中心必将是多元共建的生态系统，兼具高端外卡进行核心训练，以及各类国产卡组成的多样服务器和超节点，针对不同场景做特定训练，如视频解码、推理任务等。
关键在于持续寻找各硬件的最适合应用场景，同时通过集群调度匹配任务与硬件。例如，我们开发了智能任务调度功能，新任务进入系统时，系统先做判断：预训练任务首先用外卡完成核心训练，达一定阶段后转至国产卡集群分解推理，大幅缩短训练时长与成本。
又如视频生成任务，我们将其部署于专擅视频解码的功能区。例如合作方指定其S1卡进行解码，然后交由其他卡处理后续任务。此方案已尝试应用于一体机“猎户座”，更像某些特定算力系统，在最合适的岗位发挥高效作用。
此外，我们在通信层与指令级层面也进行了深入探索。光模块和交换机的选用直接影响智算中心的通信效率与算力产出效率，多元共建的技术与产品探索正稳步推进。
商业思考
商业层面，我们也有一些新的思考。相信大家今年某一时刻，或朋友圈中，都见过急需某款显卡集群的创业团队，希望能在一两个月内立刻使用。为何一边资源闲置，一边又紧张？我们认为这与传统地产开发模式有关。
早期行业大量使用高杠杆进行大规模建设，期望一次性包圆或资金回流。但AI公司对算力的需求是波动和弹性的。今天可能需要大型训练集群，明天则分散在各地配置零散推理集群；有时需要视频解码卡，有时是逻辑推理卡。算力需求持续流动变化。
这一现象启发我们：算力集群应从凝固的固定资产转变为可流动的“生产材料”。
因此，我们极力推荐采用Token结算方式，将算力拆分成最小单位Token，按需结算，用户无需大额租赁固定服务器时间。对资产方而言，虽然失去一次性现金回流，但可在价格高峰时出售闲置算力，收益可达整节点出售的三倍以上。
接受Token结算需对上层应用发展充满信心，并依赖强大软件与应用平台。我们欣喜地看到云大厂（阿里、字节跳动、火山引擎等）及人工智能领先企业如商汤科技、无问芯穹等，在算力领域持续发力。目前我们的百万Token成本已降至几毛钱人民币，而国内其他公司仍维持在7至10元人民币之间，这一价差即为利润点及护城河。
我们首创了“算力银行”模式，支持算力储蓄与算力贷款。若暂时无客户，不知如何运营，可委托炜烨统一管理销售。我们今年已帮助一家客户将使用效率从不到30%提升至近翻倍，业主则保持资产处置权，实现固定年化收益。这是将不良资产成功转化为生息资产的突破尝试。
在算力信贷层面，我们愿意支持初创团队，尤其是AIAgent方向的团队，在研发期间提供低成本算力，例如今年夏天一支AIAgent团队用了三个月时间做产品研发，我们将算力成本打折至1/3，且采用后付方式。作为交换，该团队为一文旅公司实现AIAgent落地。炜烨作为中介方获得技术服务收入，Agent落地后，文旅公司和创业企业均成为推理算力客户，实现三方共赢。
关于生态的理解
今年无论国内外，大家都看到巨头们携手共进，如英伟达、OpenAI、微软、Oracle等。我们认为生态即是互不干扰但互相依存的共生体。
我们坚信算力行业及人工智能领域的发展是一个共建过程。我们从单纯的资产建设和销售者角色，转变为算力共建者，使命是将算力的权力更多赋予使用者——开发人员。
回到开头提及的算力行业需求：构建高效、经济、自主和联动的供给体系。其一方面需要技术支持，另一方面需全新商业模式认知，尤其是从购买资产转向购买服务，从重视所有权转向追求使用权。
这过程中必然面临挑战，但我们相信长期主义与深耕细作终将带来回报，实现行业螺旋上升与光明未来。
以上是我今天的分享内容，感谢大家！
https://finance.sina.com.cn/hy/hyjz/2025-11-17/doc-infxsxyh3670019.shtml
AI热潮的另一面：从SaaS轻资产转向AI重资产 美国巨头们的财务挑战刚刚开始
Heard on The Street人工智能专栏的一份最新报告显示，尽管美国最大规模科技公司依然保持强劲盈利态势，但它们在人工智能领域的激进AI算力基础设施投资正开始削弱其领先于全球企业的传统财务基本面优势，财务报表可能将进入一段只见巨额AI支出而难以见强劲AI利润的时期。
据悉，微软(MSFT.US)、谷歌母公司Alphabet(GOOGL.US)以及亚马逊(AMZN.US)自2023年以来已共同投入超过6000亿美元用于与AI密切相关的基础设施建设支出，而这笔庞大支出正开始重塑它们长期以来无比强劲的资产负债表。
统计数据显示，美国七大科技巨头们（即所谓的Magnificent Seven）在大举布局AI算力基础设施热潮初期时负债极少，并且拥有大量现金储备，这些储备来自于与AI无关的强劲营收。与此同时，它们的2023-2025年合并净利润预计将超过7500亿美元，这帮助它们为AI基础设施支出激增提供了强劲且合理的财务基本面依据。
占据标普500指数以及纳斯达克100指数高额权重（大约35%）的所谓“七大科技巨头”，即“Magnificent Seven”，包括苹果、微软、谷歌、特斯拉、英伟达、亚马逊以及Facebook母公司Meta Platforms。它们是标普500指数屡创新高的核心推动力，也被华尔街顶级投资机构视为在自互联网时代以来最大技术变革背景下最有能力为投资者带来巨额回报的组合。
然而，持续激增的AI投资正在稀释流动性：即便强如市值接近4万亿美元的老牌科技巨头微软，其现金和短期投资目前约占总资产的16%，远低于2020年大约43%的水平。谷歌母公司Alphabet及亚马逊的现金储备也出现类似下降，随着数据中心建设和AI硬件采购的大幅增加，它们的支出迅速膨胀。
这些科技巨头长期以来引以为傲的自由现金流也面临压力。Alphabet和亚马逊的自由现金流预计将远低于去年，而微软的自由现金流将在长期数据中心租赁计入资本支出后进一步大幅降低。最新华尔街预测显示，这三家科技巨头从2023年到明年将在AI基础设施上共同花费约1万亿美元。
其他科技巨头也加大借贷力度以跟上AI算力基础设施支出的步伐。Facebook母公司Meta(META.US)最近通过发行300亿美元债券将借款翻倍，甲骨文(ORCL.US)则在与OpenAI达成大规模云计算服务协议后，筹集了180亿美元资金。
Heard on The Street人工智能专栏分析师指出，这些大型转变（包括现金缓冲减少、资本需求大幅增加以及杠杆率上升）推动大型科技公司向更加资本密集的“人工智能算力商业模式”转型。它们不再仅被视为高利润的单纯SaaS软件或云计算平台型轻资产公司，投资者可能需要用类似评估硬件与重资产驱动行业的新估值体系来重新考量。最终成功将取决于大型且长期投资赌注能否像台积电和鸿海那样转化为强劲毛利率。
分析师预计，新评估标准将更多关注AI算力客户的具体采用情况、合同积压及生成式AI应用软件服务的货币化。近期市场反应显示，投资者对那些AI支出尚未转化为实质利润的科技公司容忍度大幅下降：例如亚马逊股价上周下跌约5%，Meta股价自8月高点以来大幅跌超20%。
专栏分析师指出，科技巨头日益增长的投资增加了战略失误风险，无论是过度建设AI算力基础设施产能，还是支持未被市场认可的前沿创新技术。即使如何分配AI资源也成为战略挑战。微软首席财务官曾举例，该公司正将更多AI算力基础设施资源转移至应用软件部门，导致用于Azure传统云服务的算力资源减少。
专栏分析师总结，大型科技公司坚信史无前例的AI雄心将带来乐观的长期投资回报，但也带来了新的且日益增多的增长不确定性。随着重资产投资周期延长及AI算力基础设施未充分利用威胁的出现，大型科技巨头财务基本面转向趋势才刚刚开始。
责任编辑：于健 SF069
https://finance.sina.com.cn/stock/hkstock/hkstocknews/2025-11-17/doc-infxspkn3856287.shtml
全运会-王曼昱4-2战胜孙颖莎 斩获女单两连冠
网易体育11月16日报道：
北京时间11月16日，2025年全运会乒乓球女单决赛展开较量，王曼昱对阵孙颖莎。经过六局大战，王曼昱虽然浪费四个金牌点，但在第五个金牌点终于兑现，凭借大比分4比2战胜孙颖莎，六局比分为7-11、11-8、12-10、11-4、14-16、11-9。
在战胜孙颖莎后，王曼昱收获本届全运会乒乓球女单冠军，也实现全运女单两连冠。
首局比拼，两人开局3-3平，孙颖莎连得两分，取得5-3领先。接下来两人多板对攻，王曼昱拿分后追到4-5，随后追到5平。两位选手打到6平，孙颖莎发力连得三分，取得9-6的领先优势。王曼昱回球下网，孙颖莎10-6拿到局点，王曼昱挽救一个局点，但孙颖莎还是以11-7拿下首局，取得开门红。
第二局对决，王曼昱开局3-1，孙颖莎回球出界，王曼昱将优势扩大到4-1。孙颖莎追到3-4，接下来孙颖莎进攻左右开弓，追到4平。王曼昱连得两分取得6-4领先，之后比分来到9-6，王曼昱拥有三分领先优势，孙颖莎追到7-6，不过王曼昱10-7率先拿到局点。孙颖莎挽救一个局点，王曼昱11-8扳回一局，两人大比分战平。
第三局比拼，两位球员开局打成2平，孙颖莎连得两分取得4-2领先，并凭借有力防守再拿一分，比分来到5-2。王曼昱追到5平，接下来王曼昱发球直接得分，6-5反超，孙颖莎追到6平。两人打到7平，孙颖莎发球得分，10-8拿到本局局点，王曼昱追到10平。多板对攻中孙颖莎拉球出界，王曼昱收获局点。随着孙颖莎回球下网，王曼昱12-10逆转赢下这局，大比分2比1领先。
第四局较量，王曼昱与孙颖莎开局打成2平，王曼昱连得3分，拿到5-2领先。孙颖莎回球出台，王曼昱取得6-2领先。接下来王曼昱挑打得分，比分来到7-2。孙颖莎拉球出界，王曼昱将优势扩大到8-2。孙颖莎追到4-8，关键时刻王曼昱连下两分，10-4拿到局点，最终11-4再赢一局，大比分3比1领先。
第五局较量，孙颖莎状态提升，开局打出6-1，王曼昱回球出界，孙颖莎取得7-1领先。王曼昱开启追分模式，追至6-8，孙颖莎立即叫暂停。暂停回来，王曼昱追到8-9，孙颖莎拉球出界，王曼昱追到9平。王曼昱进攻下网，孙颖莎10-9拿局点，关键时刻王曼昱多板大战拿分追到10平。王曼昱再挽救局点追到11平，随着孙颖莎回球下网，王曼昱12-11拿到冠军点，孙颖莎挽救赛点，两人打到12平。王曼昱13-12拿到第二个金牌点，顽强的孙颖莎再次挽救赛点，打到13平。孙颖莎进攻失误送分，王曼昱14-13拿到第三个金牌点，孙颖莎挽救第三个赛点！孙颖莎15-14夺回局点，有惊无险16-14赢下这局，大比分追至2比3。
第六局比拼，孙颖莎开局8-2领先，王曼昱追到4-8。对攻大战拿分，王曼昱又追到5-8，6-8，分差缩小到两分。接发球直接得分，王曼昱追到7-8，随后追至8平。孙颖莎回球出界，王曼昱9-8反超，10-8拿到第四个金牌点，孙颖莎继续挽救赛点追到9-10。王曼昱立即叫暂停，暂停回来，终于在第五个金牌点拿下，大比分4比2拿到金牌。
作者：江枫
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12月降息概率跌破50% 美联储降息预期生变！A股将如何演绎？
在美联储官员释放鹰派信号叠加市场对人工智能（AI）企业业绩“泡沫”的担忧等因素下，全球股市上周遭遇“黑色星期五”。作为全球首个开市的主要市场，中东股市率先为本周的交易“试水”。
数据显示，埃及股市涨超2.5%，创收盘历史新高，沙特、卡塔尔股指跌1%，表现差异明显。
中东市场表现分化
周日（11月16日），沙特证交所全股指数微幅跳空低开之后持续震荡，随后持续下跌，截至当日收盘，指数收跌1.12%，报11052.61点。个股方面，沙特阿美（ARAMCO.AB）收跌1.08%，报25.58沙特里亚尔。
在沙特上市的Albilad南方东英MSCI香港中国股票ETF收跌0.63%，报12.54沙特里亚尔。
埃及证交所EGX 30指数表现强势，收涨2.54%，报41211.27点，指数突破11月9日所创收盘历史最高位40821.96点，尾盘一度刷新盘中历史最高位至41342.05点。
卡塔尔证交所指数收跌1.01%，连续三个交易日下挫，报10846.84点；科威特证交所超级市场价格回报指数收跌0.57%，报9388.58点。
美联储12月降息概率跌破50%
美国政府停摆结束，美联储官员鹰派发言与12月联邦公开市场委员会（FOMC）会议的不确定性压制阶段性回暖的市场偏好。
北京时间11月16日，据CME“美联储观察”，美联储12月降息25个基点的概率跌破50%，仅有44.4%，维持利率不变的概率升至55.6%；美联储到明年1月累计降息25个基点的概率为48.6%，维持利率不变的概率为34.7%，累计降息50个基点的概率为16.7%。
据摩根士丹利预测，美联储在12月9日至10日议息会议前能够获取美国9月就业、通胀、零售销售及三季度GDP初值等完整数据，关键在于10月和11月就业报告能否及时发布。
另外，美银和野村已经在研报中预计，美联储将在12月按兵不动。
值得注意的是，一个月前，市场预期降息的概率高达95%。市场分析认为，在官方数据发布因为政府停摆而一度中断的这段时间里，不确定性明显上升。一些美联储官员担心在“数据盲飞”的情况下做决策，因为最近的数据显示劳动力市场正在走软，但通胀虽然略有回落，仍明显高于美联储2%的目标。
A股将如何演绎？
在外部因素的扰动下，A股本周行情将会如何演绎呢？
华金证券研报表示，短期流动性可能维持宽松，预计短期海外降息预期下降，但国内宏观流动性可能维持宽松，短期股市资金可能流入放缓；短期风险偏好可能偏中性。其中，短期稳增长政策预期仍对风险偏好有一定支撑，但美联储12月降息预期下降，全球市场情绪偏谨慎。
德邦证券则认为，周五外部因素影响居多，美联储12月议息会议临近，鹰派表态或持续压制风险偏好，需警惕美股科技股调整对A股的传导效应，短期大科技板块或仍存在一定压力，需重点关注外部环境变化。
华西证券称，市场处于寻找主线的迷茫期。AI算力、半导体等热门题材的持续性不强，同时新能源、化工等线索尚未立稳，后续题材行情或仍以轮动为主。同时，9月以来的震荡仍在持续，红利品种或受益于避险情绪酝酿。此外，考虑到市场对消费、顺周期板块预期偏弱，其对边际利好较为敏感。若后续出台增量政策，或11月通胀、经济等数据出现修复迹象，相关品种有望迎来资金流入。
https://finance.sina.com.cn/roll/2025-11-17/doc-infxsian5180287.shtml
美军高官称希望韩建核潜艇对抗中国 还引了句”蜘蛛侠”
原标题：美军高官明说就是冲着中国来的，还引了句《蜘蛛侠》
► 文 | 观察者网 陈思佳
当地时间11月14日，韩国总统李在明宣布，韩美双方已敲定关税和安全磋商成果文件——“联合情况说明书”，并一致同意推动韩国建造核潜艇。
此举被广泛解读为美国“遏制中国”战略的重要组成部分，而美国海军高级将领对此也毫不掩饰。美国彭博社16日报道称，美国海军作战部长达里尔·考德尔于14日在韩国首尔公开表示，美国希望韩国建造的核潜艇能用于“对抗中国海军”，这是美国对关键盟友的“应尽责任”。
在韩美“联合情况说明书”公布数小时后，考德尔发表讲话称：“利用核潜艇来对抗中国是一种自然而然的选择。我认为韩国也有责任将这些潜艇部署于全球范围，从单纯的区域海军转型为全球海军。”
《朝鲜日报》报道指出，考德尔还引用了2002年电影《蜘蛛侠》中的台词：“能力越大，责任越大。”
他强调，中国是美国面临的“主要竞争性威胁”，并表示：“美国期待与盟友合作，共同实现对抗这一主要威胁的目标。”他还指出，如果发生大国冲突，将出现“接近全面动员的情况”，并坦言无法透露具体措施，但驻韩美军将发挥一定作用。
针对韩国利用核潜艇威慑朝鲜的愿望，考德尔称朝鲜海军力量目前仍属“区域性威胁”，尚未对美国构成直接威胁。虽然朝鲜正发展潜射弹道导弹技术，但距离形成可信战斗力还有很长的路要走。
考德尔称，美国同意协助韩国建造核潜艇是两国“历史性的时刻”，但他坦言该进程不会很快完成。
当天，考德尔还访问了HD现代、韩华海洋等韩国造船企业。关于韩国为美国海军建造舰艇的可能性，他称这涉及复杂法律问题，但支持进一步评估，并表示：“美国正在寻找加强造船能力的途径，韩国将发挥重要作用。韩国不仅可以对美投资，也可以在国内为美国建造舰艇。”
根据美国《伯恩斯·托尔弗森修正案》，美军所有舰艇及主要零部件不得由外国造船厂制造。但近年来美国造船业疲软，有观点认为，应借助具备强大造船能力的韩国，推动为美军建造舰艇。
10月29日，美国总统特朗普与韩国总统李在明在庆州会面，李在明请求美国向韩国提供核燃料，以增强核潜艇作战能力，称柴电潜艇水下续航有限，影响追踪中国及朝鲜潜艇。
10月30日，特朗普发推文宣布，美国将分享核动力推进技术，支持韩国建造至少一艘核动力潜艇，并称韩国造船业将迎来“强势复苏”。
11月14日，韩美敲定“联合情况说明书”，一致同意推进韩国建造核潜艇。然而，与此前特朗普称“潜艇将在美国建造”的说法不同，韩国方面坚持“在韩国建造核潜艇”。
文件显示，美国正式批准韩国打造核潜艇计划，并支持韩国寻求铀浓缩与核废料再处理能力。韩国国家安保室室长魏圣洛表示，韩美领导人讨论均以“在韩国建造”为前提，未涉及在美建造方案。
但据彭博社透露，韩美双方在建造地点、潜艇型号及美国是否应免费获得舰艇等问题上仍有分歧。即便达成一致，建造一艘核潜艇也需耗费多年时间。此外，为获取核燃料，两国还须修订《韩美原子能协定》，面临法律和政策障碍。
现行《韩美原子能协定》有效至2035年，规定韩国须获美国同意方可进行20%以下铀浓缩，且禁止乏燃料后处理。韩国长期寻求修订协议，以获得铀浓缩与核废料回收权，缓解能源安全与核废料储存压力。
此外，韩国决定向驻韩美军提供330亿美元一揽子补助，持续加强同盟合作，推动战时作战指挥权移交。韩美还同意强化针对“双方面临的所有地区威胁”的常规威慑。韩联社称，这反映出美方敦促韩国为遏制中国贡献力量的意图。
李在明政府正努力改善与中国关系，但韩国学者担忧美方协助下建造核潜艇将破坏中韩关系。庆熙大学教授朱宰佑警告称，韩国在中美之间维持的平衡极其脆弱，核潜艇计划可能加剧与中国的紧张局势。
对此，中国外交部发言人郭嘉昆于10月30日表示，中方注意相关情况，希望韩美双方严格履行核不扩散义务，推动地区和平稳定。
据中国驻韩国大使馆消息，11月13日，大使戴兵与30余家中韩主流媒体记者座谈，回应关切问题。
韩联社报道，戴兵表示，中方已对韩美推进核潜艇合作表达关切，呼吁韩方慎重处理相关问题。中韩正通过外交渠道沟通，中方向韩方传达了关切。
戴兵指出，当前半岛及地区局势依然复杂敏感，韩美核潜艇合作不仅超越商业范畴，更涉及全球核不扩散体系及地区稳定。他希望韩方充分考虑各方关切，谨慎处理相关事宜。
民进党作梗，“双城论坛”再生波折
【环球时报综合报道】今年“双城论坛”由上海市主办。在论坛举办前，上海市台办副主任李骁东计划本月20日起赴台3天，不过传出台湾陆委会打算不核准其赴台申请，令“双城论坛”再生变数。
台湾中时新闻网15日称，去年由台北市主办“双城论坛”，当时上海方赴台与台北市政府签署小熊猫物种交流合作备忘录（MOU），台北市立动物园预计以黑脚企鹅交换上海动物园的小熊猫。今年的上海和台北“双城论坛”原计划9月下旬举办，但因故延后。日前有台媒披露，“双城论坛”预计将在12月25日至27日在上海登场。李骁东计划11月20日赴台，是为了了解小熊猫的生活环境。
对于陆委会打算不核准李骁东的赴台申请，台北市长蒋万安15日表示，“两座城市间行之多年的交流，没有必要这么复杂”。台湾联合新闻网15日称，“双城论坛”恐横生波折，台北市政府内部对论坛能否举行，不免忧心。
报道称，以今年来说，上海市来台的干部中只有一位副处长获准带围棋团来台，其他高阶层级人员来台计划从年初台北灯节开始，就被陆委会一路砍，“对上海市已达非常不友善程度”。知情人士表示，目前两市交流，上海对台北没设限，但陆委会却层层加压，“若这次连上海市台办副主任都不能来台，影响上海方的观感，的确会影响双城论坛”。
“心虚才会封杀双城”，台湾《中国时报》16日以此为题评论称，赖清德当局屡屡对“双城论坛”设下政治关卡，暴露出其在两岸政策上的矛盾与心结。然而，把“双城论坛”妖魔化，从来就不能解决任何政治问题，只会让两岸白白失去一个彼此珍视多年的对话窗口。
文章说，从郝龙斌、柯文哲到蒋万安，在历任台北市长的积极参与下“双城论坛”走过多年风雨，证明即便在两岸关系低迷时，地方城市仍有一块可维持交流的空间。这个平台谈的多半是城市治理、医疗、观光、青年交流与文化合作，既不是统一谈判，也不是秘密会议。
“赖当局一味把双城论坛视为洪水猛兽，外界看到的是其在两岸议题上的不自信……看似强硬，实则心虚，也自证格局之低”。文章质问道，若满脑子只想着封杀锁门，连硕果仅存的交流平台都要封杀，又怎有资格奢谈稳定两岸、创造和平？（程东）
https://news.sina.com.cn/c/2025-11-17/doc-infxsian5175376.shtml
A股震荡走低，沪指半日下跌0.43%
每经记者 | 刘明涛 每经编辑 | 叶峰
11月17日，A股震荡走低，截至上午收盘，上证指数跌0.43%，报3973.31点；深证成指跌0.35%；创业板指跌0.8%；北证50上涨0.57%；科创50下跌0.73%；中证A500跌0.54%。A股半日成交金额达到1.28万亿元。
资金面方面，央行今日开展了2830亿元7天逆回购操作，投标量和中标量均为2830亿元，操作利率维持在1.40%，与此前持平。
消息面，11月17日，中国信息通信研究院宣布，其主导推动的国际标准《具身智能系统框架及能力要求》在ITU-T第21专业组（SG21）2025年第二次全体会议期间正式冻结。同时，同期成功推动了2项新立提案：EAI-bench《具身智能系统基准测试和评价框架》和《面向真实场景的具身智能遥操作数据采集系统技术要求》。
板块表现方面，福建本地股再度爆发，三木集团实现七连板，厦工股份、平潭发展等10余只股票涨停。军工股大幅上涨，长城军工、江龙船艇、北方长龙等多只军工股纷纷大涨。
当前，国际地缘政治局势正经历深刻演变。在此背景下，全球防务装备需求持续升温，为我国军贸产业的持续拓展提供了关键的战略窗口。2025年作为“十四五”收官之年，受行业影响的积压订单执行将推动军工企业收入和利润增长。2026年作为“十五五”开局之年，一方面将延续完成“十四五”积压订单，另一方面“十五五”新规划将下达新订单，订单的持续释放预计将带动军工行业景气度向好。
以下通过整合多家券商最新研报信息，介绍4家公司，仅供参考。
1、天和防务
公司主业有望在“十五五”规划中复苏，前沿布局低空经济与深海科技，打开蓝海市场。
2、天海防务
公司手中订单充沛，运营效率持续提升。在造船定制化和高端化趋势下，作为船舶设计研发龙头优势凸显，有望充分受益于深海科技发展。
3、内蒙一机
公司通过多型号新产品实现军贸产品升级换代，已从中低端产品市场步入高端产品市场。未来，基于重点产品持续订货和多个新领域、新市场的突破，公司外贸业绩预计持续提升。
4、建设工业
公司致力于围绕新型特种装备、新能源汽车、新材料、光电信息、新一代信息技术、现代服务业、高端装备制造、绿色低碳等领域加快布局，聚集优势资源，培育发展新引擎。
封面图片来源：每日经济新闻
https://finance.sina.com.cn/roll/2025-11-17/doc-infxstse6557691.shtml
脑机接口将科幻场景“接入”现实
来源:中国青年报
试着想象一幅画面：人类给大脑接入一个物理通道，通过意念就能与外界产生交互——几年前，这似乎还是科幻电影中的场景，如今，这项技术——脑机接口正从实验室快步走向应用场景，并逐步建立起大脑与数字世界之间的桥梁。
党的二十届四中全会通过的《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十五个五年规划的建议》，对“培育壮大新兴产业和未来产业”作出明确部署。其中提到，前瞻布局未来产业，探索多元技术路线、典型应用场景、可行商业模式、市场监管规则，推动量子科技、生物制造、氢能和核聚变能、脑机接口、具身智能、第六代移动通信等成为新的经济增长点。
在10月24日中共中央新闻发布会上，国家发展改革委主任郑栅洁介绍和解读党的二十届四中全会精神时，专门提到前文所述的脑机接口等六大产业，“这些产业蓄势发力，未来10年将再造一个中国高技术产业。”
作为生命科学与信息技术交叉的前沿领域，脑机接口如何打破“脑”与“机”的壁垒，在医疗康复、产业应用中实现从0到1的突破？在政策赋能、技术迭代与资本加持下，这项曾停留在科幻作品中的技术，正面临哪些待解的难题，又将如何勾勒未来产业蓝图？记者采访了多位行业专家、产业从业者及科研人员，解码脑机接口从实验室走向现实的进阶之路。
多地争抢脑机接口产业新高地
脑机接口技术，是指在人或动物大脑与外部设备之间创建直接连接，实现脑与设备的信息交换。作为一种变革性的人机交互技术，其作用机制是绕过外周神经和肌肉，通过捕捉大脑信号并将其转换为电信号，从而实现信息的传输和控制。
从形式来看，脑机接口主要分为侵入式、半侵入式和非侵入式三种。清华大学生物医学工程学院教授高小榕解释，侵入式脑机接口目前主要用于医学场景，即当患者出现身体障碍或行为障碍时，通过将电极植入大脑来实现功能恢复。
在他看来，这些操作的目标是尽可能提高功能表现，例如实现文字和动作的转换。然而，运动区和语言区在大脑中并不相邻，会导致侵入式接口的创伤性较大，尤其是当需要同时实现运动和语言解码时，电极需要覆盖更大的脑区。因此，目前国际上传统的侵入式接口通常只能实现单一功能，如运动控制或语言控制，而尚未有能够同时实现两者的成熟技术。
为了加速推进脑机接口产业发展，北京、上海、天津、深圳等地正加速布局产业集聚区。
以上海为例，今年1月，《上海市脑机接口未来产业培育行动方案（2025-2030年）》正式发布。“方案的重点是以医疗场景为核心、以战略产品为导向，重点推进侵入式、半侵入式产品落地，同时鼓励非侵入式产品的发展。我们希望在2030年，脑机接口未来产业能够成为战略性新兴产业的中坚力量，也希望做到百亿甚至千亿的水平。”上海市科学技术委员会前沿交叉处副处长王卓曜说。
上海虹桥国际中央商务区管理委员会党组书记、常务副主任孔福安表示，虹桥作为“链接”枢纽，已布局全国首个脑机接口未来产业集聚区，正构建“大科创”生态，打造海外发展服务中心、国际人才服务中心、海外贸易中心三大平台，并携手国际专业服务机构，为脑机接口产业的国际化提供有力支撑。
此外，北京市首个脑科学与脑机接口产业集聚区在昌平挂牌，首个脑科学与脑机接口产业园正式揭牌启用。深圳市成立脑科学技术产业创新中心，打造全国首个人工智能与脑科学融合的产业创新平台……一批脑机接口技术的新场景、新模式、新业态正在各地涌现。
临床突破点亮生命康复新可能
一段时间以来，脑机接口技术正加速从实验室走向产业前沿，其中医疗领域成为最具活力的应用场景之一。
多模态影像技术、多模态脑功能监测技术、数字一体化手术室——在复旦大学附属华山医院虹桥院区的数字化手术室，外科医生已经被武装到“牙齿”。
“我们可以做大脑的功能定位、电流刺激，而且这些技术已经非常成熟。”复旦大学附属华山医院神经外科副主任吴劲松说，尽管当前精准外科体系已将脑瘤患者5年生存率提升3倍至15%，致瘫率与失语率下降超90%，然而，仍有约10%的患者面临术后功能障碍的挑战。
如今，他的团队正致力于推进脑机接口在运动重建与语言合成方面的临床应用。
今年3月，吴劲松、路俊锋教授团队与中国科学院脑科学与智能技术卓越创新中心赵郑拓研究员团队、李雪研究员团队，和相关企业完成了我国首例侵入式脑机接口的前瞻性临床试验，使一名因高压电事故导致四肢截肢的男性恢复下象棋、玩电子赛车游戏等功能，达到跟普通人控制电脑触摸板相近的水平。
上海交通大学医学院附属瑞金医院脑机接口及神经调控中心主任孙伯民介绍，他的团队与企业共同研发的侵入式脑机接口装置，在治疗神经性厌食症、抑郁症上表现出明显效果。
“在难治性抑郁症的临床试验中，我们能同时记录患者脑深部的电活动，从而为我们认识和治疗该疾病提供了更多信息和数据支撑。”孙伯民说。
在临床工作中，孙伯民发现，相较于开颅手术带来的风险和创伤，患者更倾向于创口更小的非侵入式治疗方式。因此，该团队还积极研发非侵入式、可居家穿戴的脑机接口技术，为轻、中度抑郁症患者提供了新的治疗方向。
“未来脑机接口会有更多应用场景，比如帕金森、阿尔茨海默病、渐冻症、脊柱损伤、脑肿瘤、脑卒中等患者的治疗。”吴劲松说，除了严肃医疗，人们未来还可能通过生活、消费电子产品等多维度观察大脑意识的本质，这也是未来脑科学研究非常重要的方向之一。
此前，清华大学洪波教授团队研发的无线微创脑机接口技术，也取得突破性进展。通过植入式设备解读大脑信号，该团队已成功帮助3位因脊髓损伤导致高位截瘫的患者恢复部分运动功能，为数百万残疾人带来了希望。
洪波介绍，该系统有三大特点：首先是低侵入性，安全性高，不破坏神经细胞；其次是高可靠性，无线供电通信，终身使用；最重要的是，依靠强大的算法实现了稳健的运动解码效果。
值得一提的是，该系统采用与欧美主流方案截然不同的技术路径。洪波说，为解决传统脑机接口存在的免疫损伤、电极脱落等问题，团队将电极植入患者颅骨下硬膜外，避免对神经细胞的直接破坏，同时通过无线供电与通信技术实现终身稳定使用。此外，该技术通过8个电极信号解析出100多个虚拟通道，能够精准解码患者运动意图。
目前，团队已启动大规模临床试验，计划在2025年年底前完成30至50例植入手术，并在全球同步开展小规模临床试验。
生态协同发力构筑技术新场景
能够看见色彩缤纷的世界，对眼球摘除的盲人来说是遥不可及的梦想。如今，这个梦想却有望照进现实。日前，上海明视医疗科技有限公司完成首例兼具复杂图形加颜色的视觉重建IIT试验（研究者发起的临床研究与试验——记者注）。
“我们的目标，是能够让一个摘除眼球或毫无光感的病人恢复到0.3-0.5的视力。”10月28日，该公司创始人刘冰在上海新虹桥国际医学园区举行的“链接者”沙龙上说。
“对于眼球摘除或视神经受损的病人，以目前的医疗水平，几乎不可能使其视力逆转。”刘冰说，可能的解决途径就是脑机接口。然而，现有的脑机接口技术很难恢复成丰富多彩且具有复杂图形的空间视觉图像。
为了解决这个问题，刘冰团队在优化算法后，将摄像头拍摄的景物通过植入体对大脑视觉皮层进行电刺激，绕过受损的眼部或视神经，将视觉信息转化为电信号输入大脑，从而实现“视力重建”。
刘冰表示，科研团队已入驻上海脑机接口未来产业集聚区，计划在2027年完成产品型式检验，2028年正式进入IIT试验。“我们希望在这里得到更多机会和扶植，同时成为国家脑机接口产业发展和领跑国际赛道的参与者和推动者。”
记者了解到，上海脑机接口未来产业集聚区计划于2025年年底开园，建设临床转化中心、科创转化中心、高质量孵化器、概念验证平台、展示中心等平台和载体。自今年6月启动建设以来，已吸引10家脑机接口企业入驻。
灵犀云医学科技（北京）有限公司也是入驻企业之一。针对传统脑电分析依赖人眼、效率低下的痛点，灵犀云与国内院校合作，开发出“循证动力学”模型。公司董事长闫宇翔表示，该模型通过仿照人脑动态产生机制进行建模，不仅能更精准地识别孤独症、多动症等疾病的脑功能异常标记物，还能在虚拟模型中模拟药物干预，为精神类疾病用药提供个性化方案。
“这里集聚丰富的临床医疗资源，特别是在神经精神领域，让我们能够直面患者和医生的需求。其次，上海市和闵行区对于脑机接口产业长时间、大力度的投入，让我们看到更多机会和信心。”该公司项目总监施圣陶说。
产业的加速发展离不开资本的有力赋能。上海国有资本投资有限公司党委书记、董事长袁国华表示，为了给科技企业提供全方位成长支持，上海国投构建了五大生态矩阵——基金矩阵、科创矩阵、产业矩阵、投资人矩阵、投后赋能与研究矩阵。
“聚焦三大产业和未来产业，我们今年投资规模预计超550亿元。这些将为创新型企业进行产业链的深度链接。”袁国华说，专注“投早投小、投硬科技”，一线投资人通过子基金遴选，将达到1000人以上的投资团队规模，助力上海创新集聚区产业、资本、科技高水平循环。
记者 王一迪
来源：中国青年报
https://finance.sina.com.cn/jjxw/2025-11-17/doc-infxspkn3879908.shtml
俄国防部公布画面：侦察无人机配合“伊斯坎德尔”导弹，打击乌方三套导弹发射装置
【环球网报道 记者 张倩】据俄新社、“今日俄罗斯”（RT）等媒体报道，俄罗斯国防部当地时间16日发布消息称，俄军成功打击了三套乌克兰导弹发射装置，其中包括一套美国提供的高机动性火箭炮系统（“海马斯”）。俄国防部同时公布了打击画面。
RT称，俄国防部当天在声明中表示，俄军的“伊斯坎德尔-M”弹道导弹在侦察无人机的配合下，击中了位于乌克兰第聂伯罗彼得罗夫斯克地区的两套乌克兰“海王星”导弹系统以及一套“海马斯”。
报道描述说，高空拍摄的画面显示，一片开阔地带上有一些几乎难以辨认的车辆。一枚“伊斯坎德尔”导弹直接命中乌克兰设备，造成巨大爆炸，并出现明显冲击波和升腾的火球。
截至发稿前，暂未看到乌方对此作出回应。
RT介绍说，美方自2022年6月起向乌克兰提供“海马斯”，该系统填补了乌克兰军火库的关键空白。俄罗斯谴责西方向乌克兰输送武器的行为，认为这只会延长冲突而无法改变战局走向。
https://finance.sina.com.cn/roll/2025-11-17/doc-infxspkk5125535.shtml
