来源：Jevons的宏观笔记

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要不中美做个掉期swap合约吧。

在川普的战略认知中，格陵兰堪称“北方的巴拿马运河”。

正如其此前坚决反对我们掌控巴拿马运河两端的战略布局，如今同样致力于掌控北极西北航道的关键侧翼：格陵兰岛。

一、新加坡的黄金水道

运输成本是全球市场竞争中的核心要素。

古代跨洋贸易中，马可·波罗数年跋涉抵达中国的艰辛，映射出彼时物流的低效与高昂；丝绸、香料在西方的售价是东方的50-100倍，悬殊价差虽催生了冒险商人，却因贸易规模不足，始终无法消弭价差鸿沟。

二战后的集装箱化变革，并非源于技术突破，而是通过全球规格标准化激活规模经济，大幅压低远洋运输成本，就此改写了全球贸易的成本逻辑。

近一个世纪以来，西方地缘战略的核心优先事项之一，始终围绕对苏伊士 – 马六甲海峡这一全球关键航道咽喉的维护与掌控展开。

马六甲海峡日均通行约1000艘巨轮，最窄处仅2.7公里，这条连接太平洋与印度洋的“黄金水道”，是新加坡的“立国之本”，这个无自然资源的弹丸小国跻身全球高收入经济体。

我们超80%的中东原油进口经此海峡，战时封锁下战略石油储备仅能支撑92天。

2024年，马六甲海峡该海峡年通航船舶达8.76万艘，转口贸易占比长期维持在九成左右，其中绝大多数货物往来于中国与全球市场，按商品价值计算占全球海运份额的28%，集装箱吞吐量4112万标箱，连续11年全球第二，这直接拉动物流、报关、金融等上下游产业，支撑17万从业人员就业，占其劳动力总量近十分之一。新加坡每减少100万标箱，就会流失1.2万个岗位，占全国就业0.2%。2025年1—11月大型货轮靠港量同比降17%，对华转口贸易额同比降11.3%，中转枢纽地位承压。

二、北极航道与中欧班列的双线突围

1. 北极航道商业化提速。

由于全球变暖的影响，北极冰层不断融化，使得经过北极的商业航线成为可能，这样从东亚到欧洲的航线距离将大大缩短，甚至巴拿马运河也会成为多余。

2024年货运量3790万吨，2025年达4500万吨（同比+20%）；通航期从2013年40天、2023年103天，延长至2025年约120天（夏季无冰期约4个月）；2025年9月“伊斯坦布尔桥号”从宁波舟山港出发，18天直达英国弗利克斯托港，较传统航线省18至22天、航程减6400公里、成本降约30%；俄罗斯计划2030年前投90亿美元扩建破冰船队，目标年运1亿吨，2035年达2.2亿吨；北海舰队2025年拟部署3艘055大驱巡航白令海峡，强化航道安全保障。

2. 中欧班列逆势走强。

2024年开行1.93万列、发送207.7万标箱（同比+9.2%）；2025年前10月累计开行11.86万列，通达欧洲26国232城；连云港—阿拉木图铁路货运价2025年逆势涨11%，仓位排至元旦；波兰口岸拥堵时运费曾飙至1.3万美元/箱，仍比海运快一倍。

3. 海运遇冷分流加剧。

2025年10月上海—欧洲航线集装箱现货运价较年初跌42%，创三年新低；中国经马六甲的集装箱货轮数量同比降近4成，新加坡港中转箱量承压。

三、各方博弈升级与转型求生

我们着手多通道布局，北极航道、中欧班列、海外港口合作等多元路径，降低对单一通道依赖，重塑全球物流格局。

海南洋浦港2025年前三季度货物吞吐量同比增30.31%，集装箱吞吐量增28.24%，保税燃油加注量飙超200%，分流新加坡中转货源；中老铁路、中泰铁路等项目推进，昆明至孟加拉国吉大港运输时间从35天缩至18天，成本省20%—30%。

欧洲港口正迎来一场深刻的战略转向，以主动规避传统航道风险、重塑全球供应链格局。德国汉堡港将起重机刷成中国红，喊出“远离马六甲，远离焦虑”，对接中欧班列与北极航线；荷兰鹿特丹港、比利时安特卫普—布鲁日港加速布局多式联运，降低对传统航线依赖。

新加坡媒体质疑北极航道“冰情难测、保险翻倍、海盗抬头”；港务集团赴哈萨克斯坦合资建铁路码头，从“拦截者”转为“参与者”；李光耀公共政策学院研究员提议将马六甲设为“国际共管水道”，引入中美印联合巡逻并按比例分成，遭网友讽为“既想分利又想主导”。

四、帝国衰落不是崩塌，而是“去中心化”

熊彼特的“创造性破坏”理论指出，资本主义的本质是一个动态的创新过程，新商品、新技术、新供应来源和新组织形式的出现，会不断破坏旧的经济结构，并创造出新的结构。这种创新不是渐进的改良，而是对旧体系的革命性替代，是推动经济结构变革的核心力量。

到2030年左右，在中俄破冰船体系支持下，北极航道将实现全年或大部分年份可通航。

这一变化将根本性重塑全球航运格局，并削弱中东在全球贸易体系中的“战略枢纽”地位。

北极航道的常态化通航，将对目前经由苏伊士运河的航运量形成实质性替代，潜在影响规模可达约三分之二的苏伊士航运货量，从而对中东的地缘与经济权重构成系统性冲击。

苏伊士 = 西方安全体系

北极 = 中俄秩序 + 资源国联盟

这也将改变部分大宗商品的边际交付路径与定价权分布，期限曲线结构Contango / Backwardation更频繁切换，实物溢价（physical premium）更难被套利平抑。

真正的霸权不是占有资源，而是控制资源的流通路径与结算逻辑。

中东原油长期流经苏伊士，但定价权却在伦敦（Brent）、纽约（WTI）两大市场。

1650年的西班牙全球贸易帝国，虽看似盛极一时，手握白银的绝对供给权，掌控跨大西洋与太平洋航线的制度性话语权，更凭借“港口 — 船队 — 许可制”构建起严密的贸易管制体系，实力表象堪称雄厚。

然而，西班牙的战略选择却走向偏航：将海量白银尽数投向军费开支与帝国秩序的维系，而非用于搭建金融市场、拓展信用体系的核心基建。反观荷兰与英国，恰恰抓住这一历史窗口期，逐步建立起银行、信用票据、保险、期货等现代金融体系，最终取代西班牙，成为全球贸易与金融秩序的新主导者。

是通道却不是最终定价者，控制了运输，却没有控制再投资与定价体系。

资本手上不需要拥有最多的资源，却能决定资源的价格走向。

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