业绩利好密集来袭。

今日晚间，受业绩利好刺激，多只明星中概股股价在美股盘前交易中直线拉升。其中，阿里巴巴一度大涨近5%，蔚来汽车一度大涨超9%，小马智行一度大涨超11%。

阿里巴巴最新发布的财报显示，云智能集团成为业绩亮点，2026财年第二财季贡献营收同比激增34%至398.2亿元，超出市场预期，AI相关产品收入连续9个季度实现三位数同比增长。阿里巴巴集团首席财务官徐宏表示，过去4个季度，阿里巴巴在AI+云基础设施的资本开支约1200亿元。

阿里巴巴最新发布

11月25日晚间，阿里巴巴公布了2026财年第二财季（对应自然年2025年7—9月）财报，其中显示，第二财季实现营收2477.95亿元（单位：人民币，下同），市场预估为2452亿元，同比增长4.8%；云智能集团收入为398.2亿元，同比增长34%，市场预估为379.9亿元；调整后净利润为103.5亿元，低于市场预估的168亿元；调整后息税折旧及摊销前利润为172.6亿元，低于预估的193亿元。

受此影响，阿里巴巴股价在美股盘前交易中一度大涨近5%。

财报显示，中国电商事业集团作为阿里巴巴集团最大收入来源，贡献营收达1325.8亿元，同比增长16%，超过市场预估的1285.3亿元；阿里国际数字商业集团贡献营收348.0亿元，同比增长9.9%，但未达到市场预估的378.5亿元。

财报特别指出，AI相关产品收入连续第九个季度实现三位数同比增长，并正被广泛的企业客户加速采用。根据Omdia的报告，阿里云在中国AI云市场的份额位列第一，占比35.8%。盈利能力方面，云智能集团经调整EBITA同比增长35%至36亿元，显示出该业务在高速增长的同时保持了健康的盈利能力。

徐宏在财报中表示，过去4个季度，阿里在AI+云基础设施的资本开支约1200亿元。即时零售业务收入229.06亿元，同比增长60%，主要是得益于2025年4月底推出的“淘宝闪购”所带来的订单量增长。

阿里巴巴首席执行官吴泳铭在财报中表示，公司正处于“投入阶段”，以构建AI技术基础设施和生活服务与电商结合的大消费平台。

徐宏指出，阿里巴巴的核心业务收入保持强劲增长，AI收入在云外部商业化收入占比提升，客户管理收入同比增长10%。阿里巴巴将利润及自由现金流投向未来布局，短期盈利能力预计将有所波动。

值得一提的是，阿里巴巴正加速推出AI产品，本周一，阿里巴巴官方宣布，旗下“千问”App 公测一周，下载量即突破1000万。而这一增长速度已经超越ChatGPT、Sora、DeepSeek，成为截至目前增长最快的AI应用。有业内人士将此次阿里巴巴的举动，视为在AI入口之战中的一次关键布局。

蔚来汽车股价直线拉升

同日，蔚来汽车公布的财报显示，第三季度实现营收217.9亿元，同比增长16.7%，环比增长14.7%；交付87071辆智能电动汽车，同比增长40.8%；毛利润达30.2亿元，同比增长50.7%；综合毛利率升至13.9%，较去年同期的10.7%显著改善，整车毛利率为14.7%。截至三季度末，公司的现金及等价物、受限现金、短期投资和长期定期存款总额为367亿元，环比大幅增长近百亿元。

财报公布之后，蔚来汽车股价在美股盘前交易中一度大涨超9%，随后涨幅有所收窄。

蔚来表示，公司10月交付40397辆汽车。截至10月31日，2025年累计交付241618辆，总交付量达913182辆。

蔚来汽车创始人、董事长兼首席执行官李斌表示，全新ES8在中国市场40万元以上纯电动车型中创下交付破万辆的最快纪录，乐道L90连续三个月保持大型纯电SUV销量第一，萤火虫自首次交付以来迅速在小型智能高端电动车市场占据领先地位。

蔚来汽车首席财务官曲玉表示，通过持续成本优化和高毛利车辆交付占比提升，车辆毛利率环比改善至14.7%，整体毛利率达到过去三年最高水平。

财报显示，第三季度蔚来汽车的研发费用为24亿元，同比下降28.0%，环比下降20.5%。非美国通用会计准则下研发费用为19亿元，同比下降33.2%。

蔚来汽车称，这主要归因于组织优化带来的研发人员成本降低，以及新产品和技术处于不同开发阶段导致的设计开发成本下降。

另外，小马智行公布的财报显示，第三季度总营收为1.81亿元，同比大幅增长72%；Robotaxi业务实现收入4770万元，同比大幅增长89.5%，其中来自乘客车费收入同比激增超200%。

与此同时，小马智行给出了超预期的2026年Robotaxi规模指引，公司预计提前实现年内超1000辆车队规模目标，并计划在2026年底将规模扩大至三倍，达到3000辆以上。

财报公布之后，小马智行股价在美股盘前交易中一度大涨超11%。

小马智行第七代Robotaxi于11月起在北京、广州、深圳开启全无人驾驶商业化运营。公司表示，基于该车型在广州启动商业化运营以来，截至11月23日最近两周内日均运营数据，第七代Robotaxi在广州已实现单车盈利转正，单台车日均订单量达到23单。

小马智行CFO王皓俊表示：“我们不断强化Robotaxi业务盈利能力，此次在广州这个一线城市实现Robotaxi单位经济模型（UE）转正，为后续更大规模车辆投放和轻资产模式实践打下良好基础，推动公司强化自我造血能力并最终实现盈利。”

责任编辑：刘万里 SF014

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