文｜麦克白

近日，青眼从全国企业破产重整案件信息网获悉，保利沃利科技（武汉）有限公司（英文名：POLYVOLY）破产申请获法院受理。

公开信息显示，作为名噪一时的新锐美妆企业，成立于2016年的POLYVOLY先后获得多轮融资，拥有科学个护品牌三谷、创新精油个护品牌REVER乐若、敏感肌专研底妆品牌SuppleSupple舒朴。

其中，作为POLYVOLY最具知名度的品牌，三谷推出不久便成为洗护赛道的新锐黑马，曾位居2018年小红书洗护类排行NO.1，2019年天猫618洗护排名TOP3。

根据民事裁定书，今年10月，POLYVOLY以其不能清偿到期债务并且资产不足以清偿全部债务为由，向法院申请对公司破产清算。

值得一提的是，截止发稿，三谷、REVER乐若品牌线上旗舰店仍在正常运营，似乎未受POLYVOLY申请破产影响。

对于此次申请破产动作的具体情况，青眼致电POLYVOLY公开电话，号码显示为空号。另据公开招聘网站，POLYVOLY子公司武汉允心创造生物科技有限公司（下称：允心创造）仍在对外招聘兼职。

去年已资不抵债  成为失信被执行人

根据民事裁定书，POLYVOLY成立于2016年12月，注册资本228.19万元，共有包括李莎莎、武汉用爱创造科技合伙企业（有限合伙）、苏州工业园区八二五二期新媒体投资中心（有限合伙）在内的17名股东。

此外，POLYVOLY拥有允心创造、初心创造生物科技（江苏）有限公司（下称：初心创造）、上海葆莉沃莉科技有限公司（下称：葆莉沃莉）三家全资子公司。

法院查明，2025年7月，POLYVOLY曾委托会计公司对于2024年度财务报表进行审计，出具《审计报告》。其中，POLYVOLY合并资产负债表显示所有者权益（或股东权益）合计-878.28万元。

也就是说，早在2024年，POLYVOLY已资不抵债。

▍截自《湖北省武汉市中级人民法院民事裁定书》

法院认为，POLYVOLY不能清偿到期债务并且资产不足以清偿全部债务，符合破产受理条件，对其申请依法予以受理。

据企查查显示，早在申请破产之前，POLYVOLY已深陷官司泥潭，先后被超20家企业告上法庭，案由包括民间借贷纠纷、买卖合同纠纷、房屋租赁合同纠纷、金融借款合同纠纷等，起诉方几乎涵盖化妆品产业链，涵盖包材商、代工企业、电商服务商、检测机构等。

2023年至今，POLYVOLY还曾两次被列入失信被执行人名单，公司及两任法定代表人李莎莎、李林则多次被限制高消费。

据公开报道，POLYVOLY创始人为李梓嘉，联合创始人为ROMAN、叶鹏，其中李梓嘉与叶鹏均曾任职于阿里巴巴，分别为阿里巴巴运营专家、阿里巴巴集团高级设计专家。

据知情人士透露，李莎莎与李梓嘉为同一人。

凭借着创始团队丰富的电商运营经验，POLYVOLY打造的首个品牌REVER便顺利出圈。REVER于2017年面世，定位以油养肤的创新精油个人护理品牌，并受到英国洗护品牌LUSH的启发，推出“转转浴爆”系列，成为国内较早推出浴球产品的洗护品牌。

▍REVER浴球产品  资料图

据“阿里妈妈万堂书院”公众号2022年一篇推文显示，从2018年至今，REVER已有数款足浴产品月销售额突破千万元。

科学洗护品牌三谷则是POLYVOLY的又一成功案例，该品牌同样诞生于2017年，代表产品包括氨基酸洗发水、424洗发水等。据李梓嘉公开表示，该品牌早在2020年全年已完成上亿销售额。

▍三谷424系列产品 资料图

2022年，POLYVOLY还推出第三个品牌——敏感肌底妆专研品牌舒朴。

而关于POLYVOLY的企业规模，李梓嘉去年5月曾在个人小红书账号视频中表示，“6年间实现了30亿GMV”“目前的话，GMV差不多接近5个亿”。

李梓嘉还曾公开透露，曾有国际公司以10亿的价格寻求并购，但被其拒绝，“我本来有个机会，拿着十个亿，被一个国际公司并购，但是被我拒绝了”。

另值得注意的是，POLYVOLY曾备受资本看好，先后至少完成从种子轮到B+轮的六轮融资，投资方包括华映资本、青松基金、星纳赫资本等。

突发经营困难、资金链断裂”

青眼调查发现，近两年来，关于POLYVOLY经营状况不佳、资金链紧张的传言时有出现。

今年3月，B站知名博主“大物是也”曾在视频中表示，“Rever破产了，三谷这边运营的也不咋好”“他们家欠员工钱都欠好多”，一度引发外界对于POLYVOLY经营状况的关注。

一位曾代理三谷品牌的业内人士则对青眼表示，“前年就听说（POLYVOLY资金链紧张）”。

青眼查阅POLYVOLY相关文书发现，去年8月，POLYVOLY及子公司葆莉沃莉被上海会德丰广场发展有限公司（下称：会德丰广场）以房屋租赁合同纠纷告上法庭，双方曾签署租赁合同，约定以每月约20万的租金租赁面积500余平米的房屋，租期为三年，免租期4.5个月。

不过，自2023年12月起，葆莉沃莉未如期支付租金和管理费，其表示“因突发经营困难、资金链断裂导致客观上无法履行合同，不是恶意违约”，这也间接证实了外界的传言。

与此同时，青眼注意到，POLYVOLY旗下三大品牌的经营状况也各有不同。

▍POLYVOLY旗下三大品牌  资料图

其中，舒朴品牌在淘宝、抖音平台已难觅踪影，仅小红书平台留有官方店铺，但已无产品在售，各大平台账号也早已于去年停更，疑似已“暂停”运营。

从主流电商平台来看，三谷与REVER两大主力品牌官方店铺仍在正常营业，不过二者销售表现却差距明显。

据青眼情报显示，今年以来，三谷天猫旗舰店总GMV仅为170余万元，而该店铺去年仅11月单月GMV就超140万元。

在抖音平台，三谷销售表现同样下滑明显。数据显示，三谷抖音GMV从2022年的千万级GMV呈逐年下滑，今年以来总GMV已不足百万元。

REVER则扛起了POLYVOLY的营收大旗。今年至今，REVER品牌抖音平台GMV为1000万元-2500万元，相较去年有所增长。在天猫平台，REVER旗舰店今年以来GMV约为500+万元。

对于三谷与REVER的运营情况，有多位曾与POLYVOLY有过合作的业内人表示，三谷据传早在2023年已出现亏损，该公司已将重心移至REVER。

而对于POLYVOLY是否将影响三谷及REVER的运营，三谷天猫旗舰店客服表示，“我们是独立的”，REVER乐若客服则称，“未接到通知”。

青眼注意到，当前三谷及REVER线上官方店铺运营者包括杭州格列佛贸易有限公司（下称：格列佛贸易）、熙源智创（武汉）科技有限公司（下称：熙源智创）、杭州清淮科技有限公司（下称：清淮科技）等，其中大多与POLYVOLY无直接股权关联。

不过，上述公司也曾与POLYVOLY有着千丝万缕的联系，如清淮科技法定代表人曾为李莎莎，其目前是POLYVOLY的实际控制人，熙源智创此前的第二大股东石春丽则曾担任POLYVOLY监事。

此外，POLYVOLY目前仍是三谷、REVER、舒朴3类日化商标的持有者。

为何从资本宠儿到申请破产？

那么，从曾经备受追捧的洗护赛道黑马，到如今因债务缠身申请破产，成立近九年的POLYVOLY何以至此？

青眼梳理发现，针对POLYVOLY的诉讼大多集中爆发在2023年8月后，另据多份公开文书显示，2023年下半年，POLYVOLY便开始与多个企业的合作中存在延期付款的行为，并坦言“资金链断裂”，可见其资金链紧张问题或在2023年已出现。

从公开报道来看，POLYVOLY在2020年至2022年间动作品牌，密集完成了布局线下、品牌升级、设立上海办公室、推出新品牌等重要动作。

从线下渠道布局看来，2021年，POLYVOLY相关负责人曾对青眼表示，将重点发力线下渠道，公司目标是线下成为增量市场，将营收贡献提升至与线上持平的水平，而三谷则是布局线下的主力军。

不过，一位曾代理三谷品牌的CS渠道从业者表示，“三谷质量挺好的，但在线下表现并不算好”。

在该业内人士看来，三谷产品及线下的服务并未撑起其中高端的定价，“在洗护细分赛道的心智没建立起来，后续该市场竞争又变得更加激烈”。

根据2022年6月的公开报道，彼时，在三谷品牌销量盘面中，天猫占60%，抖音占10%，30%来自于线下。

从品牌升级及推出新品牌来看，2022年，POLYVOLY对三谷、REVER两大品牌均进行升级，三谷以“专研头皮屏障修护”为核心理念，REVER则推出全新视觉体系，进入品牌2.0阶段。从销售表现来看，上述升级似乎未能为品牌带来足够的增长动力。

对于REVER的后续发展，有行业人士表示，“REVER品牌沐浴露等产品不错，而其后期发展一般或与市场原因及品牌投入有关”“REVER品牌定位中高端，定价偏高，但后期有推出价格相对较低的洗护产品，不过市场反响一般”。

2022年3月，POLYVOLY还推出敏感肌底妆专研品牌SuppleSupple舒朴。据公开报道，该品牌平均开品时间在半年以上，试图切入彼时国货底妆仍空缺的200-300元价格段，但同样收效不佳。

值得一提的是，POLYVOLY具有重供应链、重设计的特点，较早开始自建工厂，2020年设计团队加上视频团队一度达60人左右，这显然为POLYVOLY带来了更为出彩的设计，并使得供应链更为可控，但也无形中为企业转型带来不小的成本负担。

2021年，保利沃利还启用了上海办公室。不过，第二年上海进行疫情封控，或对其运营也产生了一定的影响。根据公开文书显示，保利沃利子公司葆莉沃莉曾要求会德丰广场减免2022年疫情封控期间的租金。

2022年，保利沃利则完成了武汉工厂2.0升级，在工厂、办公场所等方面硬性投入或也对其造成一定的资金压力。

另据国家企业信用信息系统显示，在2021年，POLYVOLY员工数量超200人，达到巅峰，随后逐年下降至2022年的100人左右，再到去年的55人，可谓腰斩，体现企业通过人员精简降低运营成本。

POLYVOLY的困境，也是众多新锐美妆企业发展的缩影。过去几年，许多在新消费浪潮中崛起的品牌如流星般划过，却在激烈的市场竞争中消失。

显然，当资本热潮退去，更严峻的经营挑战随之而来，而许多新锐品牌尚未做好充分准备。

据广东法制盛邦律师事务所邓刚律师介绍，法院受理破产申请，仅标志着破产程序的开始，并不等同于企业已经进入破产状态，后续若通过破产重整，企业仍可能通过投资人接手、债权人间达成协议等方式，恢复正常经营。

当前，POLYVOLY旗下品牌三谷及REVER仍在正常运营，POLYVOLY能否借此次破产申请，涅槃重生，青眼将持续关注。

https://finance.sina.com.cn/roll/2025-11-20/doc-infyafys3534279.shtml