12月25日晚间,贵金属期货走强,截至12月26日凌晨2点30分收盘,白银报18131元/千克,再创新高,涨幅达5.50%。

消息面上,白银基金限购100元。国投瑞银白银期货证券投资基金(LOF)宣布自12月29日起,将A类基金份额的定期定额投资金额上限重新下调至100元,同时暂停C份额申购。此前该限额曾一度放宽至500元,目的是引导套利资金,平抑溢价现象。
此外,国投白银LOF发布公告称,将于12月26日开盘起至10:30停牌,随后复牌。公告同时警示二级市场交易价格存在明显溢价风险。截至12月25日,该基金二级市场收盘价为2.804元,较12月24日的基金单位净值1.9278元高出约45%。

有专业人士分析,限购措施并非为制造稀缺,而是在交易所持仓上限和公募基金禁止高杠杆的双重制度约束下,白银LOF已达到可承载的物理规模极限。如果放开申购,新增资金将无法按合同买入对应的白银期货,只能闲置或购买债券,严重稀释仓位,制造巨大跟踪误差,进而构成对持有人和监管的潜在违约风险。因此,限购成为基金公司在制度约束下唯一可行的合规止损手段,而非主观选择。
值得关注的是,今年白银涨幅接近150%,成为涨幅最高的贵金属品种。
12月24日午后,杭州一位“70后”投资者向钱江晚报透露:“太疯狂了,在白银LOF基金上赚了3万多元,今天选择离场。”该投资者表示,她是9月底买入该基金的,最初两个月涨势较为温和,但12月份的猛烈涨幅让她感到害怕,因此选择卖出。
杭州玉皇山南基金小镇一位资深投资总监认为,高溢价率不可持续。国投白银LOF的场内交易价格已严重偏离实际净值,投资者应避免盲目追高,否则将面临双重风险:一是白银价格回调带来的损失,二是溢价回落引发的价格下跌。
面对贵金属价格的持续攀升,消费者心理趋于复杂。一位准备结婚的网友吐槽称,铂金价格从不到300元/克半个月内上涨至502元/克,导致婚礼三金价格上涨了三分之一,“没办喜事先多掏4万多,快愁哭了”。
许多网友对贵金属价格全线飙升感到意外,直言“属实没想到”,“根本买不起了”。
在贵金属狂热涨价的市场情绪中,短期风险引起监管层关注。12月22日晚间,上期所发布公告,针对白银期货相关合约出台多项风险防范措施,包括调整交易限额和调整平今仓交易手续费等。
广发期货指出,广期所铂钯期货处于上市初期,持仓流动性整体尚需提升;国内市场相较外盘呈现溢价,且合约保证金成本偏低,易吸引投机资金流入导致波动加剧。随着监管加强风控措施,铂钯期货短期内或将出现回调。
(每日经济新闻综合钱江晚报及市场公开资料)
https://news.sina.com.cn/w/2025-12-26/doc-inheaqmr2648121.shtml


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