12月25日晚间，贵金属期货走强，截至12月26日凌晨2点30分收盘，白银报18131元/千克，再创新高，涨幅达5.50%。

消息面上，白银基金限购100元。国投瑞银白银期货证券投资基金（LOF）宣布自12月29日起，将A类基金份额的定期定额投资金额上限重新下调至100元，同时暂停C份额申购。此前该限额曾一度放宽至500元，目的是引导套利资金，平抑溢价现象。

此外，国投白银LOF发布公告称，将于12月26日开盘起至10:30停牌，随后复牌。公告同时警示二级市场交易价格存在明显溢价风险。截至12月25日，该基金二级市场收盘价为2.804元，较12月24日的基金单位净值1.9278元高出约45%。

有专业人士分析，限购措施并非为制造稀缺，而是在交易所持仓上限和公募基金禁止高杠杆的双重制度约束下，白银LOF已达到可承载的物理规模极限。如果放开申购，新增资金将无法按合同买入对应的白银期货，只能闲置或购买债券，严重稀释仓位，制造巨大跟踪误差，进而构成对持有人和监管的潜在违约风险。因此，限购成为基金公司在制度约束下唯一可行的合规止损手段，而非主观选择。

值得关注的是，今年白银涨幅接近150%，成为涨幅最高的贵金属品种。

12月24日午后，杭州一位“70后”投资者向钱江晚报透露：“太疯狂了，在白银LOF基金上赚了3万多元，今天选择离场。”该投资者表示，她是9月底买入该基金的，最初两个月涨势较为温和，但12月份的猛烈涨幅让她感到害怕，因此选择卖出。

杭州玉皇山南基金小镇一位资深投资总监认为，高溢价率不可持续。国投白银LOF的场内交易价格已严重偏离实际净值，投资者应避免盲目追高，否则将面临双重风险：一是白银价格回调带来的损失，二是溢价回落引发的价格下跌。

面对贵金属价格的持续攀升，消费者心理趋于复杂。一位准备结婚的网友吐槽称，铂金价格从不到300元/克半个月内上涨至502元/克，导致婚礼三金价格上涨了三分之一，“没办喜事先多掏4万多，快愁哭了”。

许多网友对贵金属价格全线飙升感到意外，直言“属实没想到”，“根本买不起了”。

在贵金属狂热涨价的市场情绪中，短期风险引起监管层关注。12月22日晚间，上期所发布公告，针对白银期货相关合约出台多项风险防范措施，包括调整交易限额和调整平今仓交易手续费等。

广发期货指出，广期所铂钯期货处于上市初期，持仓流动性整体尚需提升；国内市场相较外盘呈现溢价，且合约保证金成本偏低，易吸引投机资金流入导致波动加剧。随着监管加强风控措施，铂钯期货短期内或将出现回调。

（每日经济新闻综合钱江晚报及市场公开资料）

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