2026年03月10日 08:41:02

斑马消费 任建新

港股市场，即将迎来一家极其特殊的电动自行车品牌——TENWAYS。

近日，Radvance Cayman Limited向港交所递交了招股书，冲击港股主板上市。这家公司在国内的经营主体为深圳十方运动科技，主要业务是TENWAYS品牌的电助力自行车。

TENWAYS核心在中国，总部设在荷兰，主要市场位于欧洲，供应链则集中在中国和欧洲。彻底的全球化运作，让这匹新电驴的故事变得尤为丰满。

TENWAYS创始人梁霄凌，2014年结束在华南理工大学和中山大学的深造后，先后加入千里达和银三环，最终担任银三环总经理。

千里达和银三环都是成立于上世纪90年代的广州老牌自行车企业，不过由于主要业务面向海外市场，并不为国内消费者所熟知。

2021年，梁霄凌离开银三环，创立TENWAYS。早期，银三环是公司的重要投资者，至今仍是TENWAYS的主要供应商之一。

TENWAYS升级了传统自行车业务，并且从一开始便瞄准海外市场。创业次年，梁霄凌便到荷兰注册公司，将其作为全球总部。

当时，中企出海之风远不如今日激昂，TENWAYS宏大的故事吸引了多方资本。从2021年开始，公司迅速完成五轮融资，高瓴资本、立讯精密、腾讯、阿里巴巴、黑蚁资本等纷纷注资，累计投入超5亿元现金。

凭借梁霄凌专业且深厚的产业积累、以中国为核心的全球供应链支持及强力资本加持，TENWAYS在短短五年内取得了令人瞩目的成长。

2021年，公司推出首款城市电助力自行车CGO600，2023年CGO800S和CGO800PRO分别获得德国设计奖和红点奖，目前已升级至CGO009。其中，CGO800S在比荷卢市场表现卓越，4年销量突破5万辆。

面对电助力自行车市场增速放缓，TENWAYS迅速调整，推出Cargo One和Cargo Longtail Duo，进军货运电助力自行车领域。

与传统的全球电助力自行车巨头相比，TENWAYS凭借后发优势，引入了多项新技术和新理念，推动行业质量与性能的新标杆。

TENWAYS是欧洲首批将力矩传感器、轮毂电机与皮带传动系统整合应用于电助力自行车的公司之一，显著提升了产品质量与性能。

同时，TENWAYS善于通过社交媒体等新渠道扩大影响力。根据Cision Media Share of Voice数据，截至2025年9月30日的九个月内，按社媒提及量计，公司在欧洲电助力自行车品牌中排名第二。

截至2025年9月底，TENWAYS通过经销商网络在29个欧洲国家运营超1400家线下零售店，构建起庞大的销售渠道。

成立仅五年的TENWAYS，已成为欧洲电助力自行车市场的新星。弗若斯特沙利文数据显示，自成立以来，该公司是欧洲电助力自行车行业发展速度最快的企业。

2022至2024年间，TENWAYS成为比荷卢地区电助力自行车销量增长最快的品牌。按销量计，2024年其在比荷卢地区城市通勤市场电助力自行车品牌中排名前五。

2023年和2024年，公司收入分别为4802.8万欧元和6063.5万欧元，年内亏损分别为465.3万欧元和3446.6万欧元。

2025年前三季度，公司收入达5419.0万欧元，同比增长3.07%，经调整净利润为124.4万欧元，实现扭亏为盈。虽然TENWAYS规模增速出现放缓，但盈利曙光已现。

TENWAYS最成功的策略是市场选择。尽管中国电单车市场广阔，但竞争激烈；而中企出海常见的东南亚及亚非拉地区购买力有限，更适合性价比型的外贸出口企业。

而欧洲则是电助力自行车的高能级市场，拥有活跃的自行车文化，是21世纪初以来全球最大的电助力自行车市场。

2025年，欧洲委员会发布的《欧洲骑行宣言》首份进度报告显示，欧洲大陆在完善单车基础设施及推行支持政策上势头强劲。

更重要的是，欧洲市场整体购买力较高。TENWAYS财报显示，公司电助力自行车售价均在1000欧元以上，货运电助力自行车价格则达到两三千欧元。

一辆电助力自行车（非传统电动车）售价至少约合人民币万元，而货运款甚至高达两三万元，这远超世界上许多地区对电动自行车的消费能力。

同时，欧洲电助力自行车市场较为分散，也为TENWAYS异军突起创造了良好条件。数据显示，2024年欧洲前五大电助力自行车品牌仅占总销量的33.9%；TENWAYS进入荷兰市场销量前五，估计市场份额约为5.9%。

在比荷卢市场稳固立足后，TENWAYS正加快拓展更高层级的欧美市场，重点是德国和美国。这两地市场潜力远超比荷卢。

但从业务数据看，拓展进展并不顺利。德国市场占比正下滑，美国市场目前占比较小，也呈下降趋势。这些是公司近年来面临增长压力的主要原因。

对于TENWAYS来说，唯有继续巩固比荷卢市场优势，同时开拓更多强势市场，才能令这个细分市场的全球化故事更加圆满。

https://finance.sina.com.cn/tech/roll/2026-03-10/doc-inhqneyw3409839.shtml