A股上市公司积极发布股东回馈活动。

近日，好想你发布公告《关于股东回馈活动的自愿性信息披露公告》，公告披露，符合参与条件的股东可选择两款年货礼盒，享受股东专属尊享购买权益，尊享价均低于零售价的5折。自1月8日以来，好想你股价累计涨幅超过20%。

2025年“花式送礼”公司数量创历史新高

在资本市场上，回馈股东的方式除了现金分红之外，还有赠送公司相关产品、服务、折扣券或尊享权益。早在10多年前，就有上市公司通过这种方式回馈中小股东。

2015年4月，德美化工披露向公司股东赠送“英农”鲜肉腊肠；同年8月，中超电缆披露控股股东中超集团向中小股东赠送紫砂壶。

根据上市公司公告，自2015年以来，共有近130家公司披露140余份回馈（或赠送）活动相关公告；2022年以来，这类公司数量明显增加，2025年多达40余家，公司数量创历史新高。从公告月份来看，每年1月、5月、7月是公告披露密集期。

从行业分布来看，这些公司分布于20个行业，其中食品饮料、基础化工、医药生物、家用电器等行业公司数量较多。

以2025年披露的公告来看，当年12月，医药生物行业的东北制药、何氏眼科先后披露回馈活动。

东北制药表示，符合条件的股东可解锁公司自有“栖芳源”系列化妆品的“买1得4”及专享9折双重福利；何氏眼科为投资者提供医美项目和近视矫正屈光手术股东专属优惠。

从食品饮料行业来看，2025年，千味央厨、盖世食品、五芳斋等近10家公司开展回馈股东活动。千味央厨表示，自然人股东须本人申请可领取1份公司产品礼包（主要为公司速冻面米制品，如早餐面点、预制菜等）；法人股东须指定一人申请可领取3份礼包。盖世食品向符合参与条件的股东赠送“盖世2025消暑礼盒”一份。

社会服务行业的祥源文旅在2025年两次开展回馈股东活动。2025年1月，公司表示符合条件的股东领取权益后可享受“祥源茶”部分商品采购优惠。2025年11月，公司再次发布回馈活动，包括景区内观光电梯、索道、游船等免票回馈，景区酒店住宿指定房型住一间送一间的优惠。

回馈活动短期提振股价

市场对于这种“花式送礼”的行为是否买账？从上述近130家公司的市场表现来看，相关公司涨跌不一，但整体跑赢沪深300指数。

2015年至2025年公告当日（T日，若当日为非交易日则取公告后一个交易日）、自公告日至T+3日、T+5日、T+10日，相关公司平均涨幅分别为0.8%、0.23%、0.44%、0.47%；同期沪深300指数平均涨幅均未超过0.4%。

从公告当日来看，2025年开展回馈活动的荣泰健康、峨眉山A、祥源文旅在公告后纷纷涨停，其中峨眉山A、祥源文旅在公告后第2个交易日的盘中还一度涨停。峨眉山A向符合条件的股东提供门票、索道、酒店等回馈活动。

自公告日至T+10日来看，2025年开展回馈活动的华大基因、荣泰健康、横店影视累计涨幅相对领先。其中，华大基因自2月5日披露公告至T+10个交易日（2025年2月19日）累计涨幅超过70%。相反，五芳斋、迎驾贡酒、长虹美菱等公司累计下跌，且跌幅居前。

此外，博纳影业、英诺特、海峡股份自发布公告当日及公告日至T+3日、T+5日、T+10日股价均呈下跌趋势。

对于股价涨跌不一的趋势，有业内人士表示，股东回馈活动本身是上市公司品牌推广与客户关系维护的衍生，是投资者关系管理加营销的组合，而非业绩改善的核心变量。这类活动对股价的刺激多为短期情绪释放，长期仍回归基本面。

10家公司制定未来分红规划

从上述分析看出，股东回馈活动对股价在短期具有一定刺激作用，这与公司发布回馈活动后获得较高关注度有关。

这些公司中不乏优质企业。以2025年以来发布公告的40余家公司为例，截至2026年1月16日，这些公司2025年以来平均涨幅接近25%，豪恩汽电、天创时尚、爱朋医疗累计涨幅均超过100%；迎驾贡酒、倍轻松、康冠科技累计跌幅均超过10%。

从财务情况来看，莲花控股2025年业绩预增，预计净利润2.9亿元至3.3亿元，同比增长43.15%至62.9%。公司于2025年5月公告称，符合条件的股东可免费领取产品礼盒一份。

业绩预期方面，共有31家公司获得机构一致预测2025年、2026年业绩，其中近六成公司业绩有望在2025年实现增长或扭亏，九成公司2026年净利润增幅有望超过10%。横店影视、利亚德、华大基因2025年均有望扭亏。祥源文旅、水羊股份获机构一致预测2025年、2026年净利润增幅有望持续超过45%。

这些公司除了采用上述回馈方式外，还积极制定未来分红计划。根据公告，40余家公司中有10家制定了未来三年的股东回报规划，位居前列的包括豪恩汽电、水羊股份、华升股份等。

豪恩汽电表示，2025至2027年，以现金方式分配的利润不少于当年实现可分配利润的10%，且连续三年以现金方式累计分配的利润不少于三年实现年均可分配利润的30%。机构一致预测公司2025年、2026年净利润增幅均有望超过25%。

水羊股份表示，2025至2027年，每年度现金分红金额不低于当年实现的可供分配利润（不含年初未分配利润）的10%。

华升股份表示，2026至2028年以现金方式累计分配的利润不少于最近三年实现的年均可分配利润的30%。

这10家公司中，2025年以来股价表现较弱的有天域生物、英诺特、苏盐井神。其中，苏盐井神于2025年12月31日晚发布回馈活动公告，符合条件的每位股东可申领公司免费赠送的淮盐新品体验礼盒一盒。

责任编辑：石秀珍 SF183

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